2025.08.19
今天，为了寻找低位高质量投资标的，以三个标准拉了个数据：
1、近三年股价下跌；
2、近十年平均roe大于15%；
3、当前市盈率小于15的股票。
整个大A符合标准的共64支，其中1/5是白酒，其他的主要是化工、有色等周期股，因为供给侧改革那几年利润出奇的高。
白酒在当下是否是低位且值得配置的板块呢？
投资白酒几个常见的顾虑其实在我看来并不是问题：
1、经济能否回暖
毫无疑问，中国经济有较强的韧性的；
2、护城河是否仍然稳固
即使是周期下行的现在，白酒也可以说是a股商业模式当之无愧最好的行业了，尤其是三大香型的老大，具备足够深的护城河。
3、人口下降
高端产品只会受益于高净值人群的增长。
而最让人忧虑的问题是，消费白酒的主要逻辑之一——花费金钱以及牺牲身体健康以给予对方社交情绪价值，最后获得利益的这种交换的频次是否会降低。换言之，我们要判断创造GDP的过程中，需要用酒影响个人的喜好从而影响决策的