$华利集团(SZ300979)$ 突然想明白了一个逻辑，对于华利集团的分析，应该把它看成持有Nike、Adidas、Converse、Vans、Puma、HOKA ONE ONE等上市公司股票的一揽子投资组合，当然其中耐克和阿迪的仓位是最大的。
这种推演的逻辑是华利集团实际上就是品牌方的利润/负债传导。看看美股耐克的股价，从2021年开始也是惨不忍睹，这是全球经济衰退的问题，而不是华利自身的问题。
这种衰退本身就是经济周期的切换，我们现在只是身处大衰退周期的进程中。但是投资还要看公司本身质地，耐克本身是有很好的企业文化的，我每年也会固定投资一两双耐克运动鞋，所以品牌价值肯定是没问题的。
最终来看，华利集团的股价一定会随着新一轮经济周期的到来而重新上升，不必难过太久。