$北海康成-B(01228)$
大利空，不仅没有收购，还增资稀释股权。
新股东认购7490万股，总股本4.2亿股，稀释19.8%。
定价1.34港元，为目前价位1.67的8折。
测算新股东花了一个亿，就拿下了19.8%的股权，那么其实反应了公司资金的匮乏，已经到了需要贱卖股权的程度。
其实这个价位，即使是普通投资者，能拿出一个亿的也比比皆是，所以公司说好听点是找个分销商，说不好听点是销售团队无法维持销售网络。从创新药公司的销售上看，要么自己销售要么找巨头医药公司合作，销售网络遍及全国各大分销商跟医院才是真正的销售体系，单单找一家分销商去销售是很奇怪的事情，只能说公司需要这1个亿解燃眉之急。
那么，配股就解释了公司为什么中报没有出现现金流问题了。同时，也说明了我之前的预测中的盲点，即中报为何没有资金问题的原因，我把他归因于公司药物销售的增长，目前来看就是这1个亿救了公司，代价是稀释19.8的股权。
我们参考$*ST新潮(SH600777)$ 要约收购的例子，收购方在股价2.5元的时候以3.2元溢价28%发起要约收购（与北海康成股价1.67增发配股，定价1.34低价稀释20%有本质区别）
于是，到收购日，股价向定价自动靠齐，新潮的股价在收购日之后的一周都维持在3.2。北海康成也是一样，增发可以看做是市场交易中出现了一笔7500万股1.34元的大额交易，而股价自然也应该向大额交易的定价靠齐。从这个角度看，未来一周或许都会维持1.34元的价格。
这个事件，也警示了脱离内在价值买股票的风险，盲目炒作，无视基本面的风险是巨大的，随时会被引力拉回原形。
结合目前的形势来看，中报属于销售利空，我可以把中报的股价直接预期。
最新预期如下：
25年9月利空5.6亿
25年11月入医保8亿合理，没入医保5.6亿
26年中报利好12亿，利空继续7亿
27年初年报出台18亿，销量继续上行，可以继续推高股价。