短期投资-3年期-木薯资源 1/超低资产折现（根据中报调整）

木薯资源是泰国大干木薯片出口商及中国大泰国进口干木薯片供货商。我国进口木薯干的主要来源是泰国，占比87%，木薯资源约占3.3成，从06年开始到现在持续了约20年，公司实质上形成了行业垄断。

公司股价从2018年1元跌到目前的0.2元，跌幅80%，目前市值仅1亿元，与公司几乎垄断中国木薯干进口的地位严重不匹配，股价严重低估。

本次投资，我将公司定位为一个成熟型公司，适用于现金折现法。公司拥有类特许经营权，盈利不高，但拥有充沛的现金流，这类似于巴菲特投资保险公司看中的浮存金。垄断的地位带来的是持久稳定的利润，这部分利润虽然随着周期变化，但是有个基准值，把时间拉长30年以上看，会带来每年5000万叠加2%通胀的成长。

公司的净资产为5亿元，这部分净资产主要是公司在2018年买入的香港商业地产，估值11亿，目前已经充分减值到7亿元，我认为最低值将是6.5亿，此后这部分固定资产将在美元降息的情况下开始升