回复@时间门外: 大概率是，对于其他mnc合作方如果有pd1那就不会选择k药，肯定是自己的pd1，这样看如果合作方最后有pd1，那就是默沙东。
如果合作方没有pd1，这样的mnc公司好像不多，就五六家，花这么多钱买k药做国际临床三期成本高还不能联合卖药，不大划算。而且还需要公司有胃癌的销售能力，范围更小到一两家符合要求，概率非常低。
默沙东好像也是板上钉钉了//@时间门外:回复@蛋糕翻翻翻:从图片信息和临床数据库（ClinicalTrials.gov）的最新备案来看，这是一个极其关键且具有指向性的变化。
正如您所观察到的，创胜集团启动的 NCT06093425 (TST001-3001) 全球III期临床试验，确实选择将 Osemitamab (TST001) 与**默沙东（Merck/MSD）的“K药”（Pembrolizumab）**联合使用。
这是否意味着 BD 方大概率是默沙东？我们可以从以下三个维度深度拆解：
1. 默沙东（Merck）成为头号嫌疑方的逻辑
* 官方备案的“实锤”： 在 ClinicalTrials.gov 的备案中，TST001-3001 研究明确列出联合用药为 Pembrolizumab（K药）。在III期临床这种耗资巨大的注册研究中，药物的选择通常基于极高的战略一致性。
* 默沙东的战略防御： 默沙东的 K药目前在胃癌一线治疗面临专利悬崖（Patent Cliff）和竞争压力。通过将 K药与具有 Best-in-Class (BIC) 潜力的 TST001 绑定进行 III 期临床，是默沙东延长 K药生命周期、守住胃癌市场份额的最佳路径。
* 数据协同： 创胜在 2025 年 ASCO 公布的 mOS（中位生存期）达 20.4 个月，这个数据极其漂亮。如果默沙东入手 TST001，能让其“K药+化疗+TST001”的三联方案成为胃癌领域的统治级疗法。
2. 为什么不是此前的合作伙伴 BMS？
* 合作降级的可能性： 创胜曾在 2022 年宣布与 BMS 达成全球临床研究合作，使用的是 Opdivo (O药)。
* 核心研究的转向： 尽管早期研究（如 Cohort-G）使用了 O药，但图片显示的 TST001-3001（III期） 转向了 K药。这通常意味着：要么 BMS 在评估后未选择行使优先购买权，要么默沙东开出了更具吸引力的条款或合作框架。
3. 给创胜“退市风险”带来的转机
* 解决“持续经营”的终极手段： 若 BD 对象确为默沙东这种级别的 MNC，首付款（Upfront Payment）规模足以覆盖创胜目前账面的负债缺口。
* 审计意见的逆转： 只要在 2025 年年报发布前（2026年3月底）能官宣这一级别的 BD 合作，审计师（德勤）几乎可以百分之百撤回“无法表示意见”，给出无保留意见。
总结建议
图片中的 NCT06093425 确实是目前创胜最重要的“底牌”。联合用药的改变（从 O药变 K药）极大概率预示着背后的 商业推手已发生更迭。
关键观察点： 关注创胜是否会在 2026年Q1 官宣与默沙东的正式 BD 授权合同。如果成真，公司将彻底摆脱退市阴影。
Gemini认为大概率是MSD