英伟达（NVIDIA）2026年产业链新增量市场
从近期欧美科技巨头公布的财报及来年资本支出规划来看，2026年全球资本支出预计将突破7000亿美元，较2025年平均实现翻倍增长，其中大部分投入集中在人工智能算力基础设施建设。这将直接推动英伟达（NVIDIA）产业链的发展，带来确定性的增长机遇。
英伟达产业链的新增量主要来自三个方面：新一代Rubin架构GPU的大规模量产、Blackwell架构的持续放量，以及全球AI算力基建的加速推进。这些变化不仅带动了PCB、CPO（共封装光学）、液冷等传统环节的需求大幅提升，还催生了一个具有高技术壁垒、高附加值的新兴增量赛道——全液冷散热方案。尤其在Rubin架构中，浸没式与微通道冷板液冷已成为强制标配，这使得液冷产业链在2026年将迎来爆发式增长，其市场弹性预计将远超PCB、光模块等其他环节。
一、直接供货或已通过英伟达认证的核心液冷供应商
1. 飞龙股份（002536）
合作阶段：已完成认证，小批量直供推进中
主要产品：HydroCool HP20H / HP22K 液冷泵（CDU核心组件）
关键参数：
支持48V供电，流量150–220 L/min，扬程3.0–4.35 Bar
L10寿命 > 50,000小时，温差控制精度 ≤3℃
认证情况：全球唯二通过英伟达GB200/GB300液冷泵认证的企业之一
供货路径：
初期通过维谛（Vertiv）、台达、比赫电气等系统集成商间接供货
2025年第三季度开始向英伟达直接送样，2025年底进入小批量试产阶段
市场地位：2025年液冷业务收入超1亿元，占英伟达液冷泵市场份额约8.7%
2. 领益智造（002600）
进入方式：于2026年1月通过控股收购立敏达电子切入英伟达液冷供应链
角色：提供液冷结构件、连接器等精密组件（具体产品信息尚未完全披露）
3. 英维克（002837）
合作内容：已进入英伟达NVL72供应商RVL名单
定位：机柜级液冷解决方案提供商，市场占有率超过40%
主要产品：冷板式液冷系统、CDU（冷却分配单元）
二、间接供货企业（通过系统集成商进入供应链）
以下企业虽不直接对接英伟达，但其液冷组件被用于英伟达服务器的散热系统中，主要借助以下系统集成商或代工厂进入供应链：
主要系统集成商/代工厂包括：
维谛技术（Vertiv）：英伟达官方指定的唯一液冷系统合作伙伴，负责GB200 NVL72全链路散热设计
台达电子（Delta Electronics）
比赫电气（Boyd Corporation及同类Tier1厂商）
富世达（奇鋐科技子公司）
间接供应商代表：
高澜股份（300499）
提供液冷接头及浸没式冷却方案
已通过GB200/GB300认证
通过维谛等渠道间接供货
祥鑫科技（002965）
提供GB200/GB300平台专用液冷模组
在特定平台上为独家供应商
方盛股份（832662，北交所）
主要产品：液冷板、板翅式换热器
通过维谛技术间接供货GB300液冷系统
三、台湾代工企业与大陆供应链的协作关系
需要说明的是，英伟达本身不生产服务器，其AI服务器主要由以下ODM厂商代工：
工业富联（FII，鸿海旗下）：GB300浸没式液冷整机柜独家开发者，承接约40%订单
广达（Quanta）、纬创（Wistron）：参与NVL72等机型生产
大陆液冷企业主要通过两种路径进入供应链：
直接通过英伟达认证，成为其一或二级供应商
供货给系统集成商（如维谛、台达），由其集成后再交付至代工厂进行整机组装
因此，飞龙股份、英维克、高澜股份、祥鑫科技等企业，虽未直接向台湾代工厂销售，但其产品最终被应用于广达、工业富联等生产的GB200/GB300服务器中。
四、液冷技术路线与企业适配分析
✅ 总结：Rubin液冷产业链全景梳理
第一梯队（直接受益）：
第二梯队（核心部件/材料）：
飞龙股份（液冷泵）、同飞股份（液冷系统）、中石科技（冷板）、巨化股份（冷却液）
第三梯队（潜在替代与上游材料）：
高澜股份（需进一步突破认证）、赛恩斯/中科电气（上游关键材料）
💡 关注要点
建议优先布局具备英伟达认证、兼容氟化液技术、能够处理高热流密度散热的企业。其中，“英维克+思泉新材”形成“整机+芯片”双核心组合，飞龙股份与巨化股份可作为高弹性配套标的。
随着Rubin架构在2026年进入大规模量产，液冷产业链有望持续迎来超预期增长，成为AI算力基建中极具爆发力的环节。