商业航天产业链炒作逻辑与顺序梳理（全网唯一）！！！

商业航天产业链炒作三阶段

1. 第一阶段：上游核心制造 (2025下半年-2026上半年)

核心逻辑："技术壁垒 + 订单落地" 驱动

炒作重点：

高壁垒核心元器件：T/R 芯片 (铖昌科技)、抗辐射芯片 (佳缘科技)、高精度惯导、特种材料 (碳纤维 / 钛合金)

卫星载荷与分系统：通信载荷 (上海瀚讯)、遥感载荷、姿控系统

火箭关键组件：发动机 (航天动力)、箭体结构、制导系统

技术突破：3D 打印 (降本 40-60%)、可回收火箭 (成本降低 70-90%)

类比 AI： 等同于算力基建阶段 (光模块、AI 芯片)，技术壁垒高、订单确定性强、业绩最先兑现。

类比机器人： 类似核心零部件炒作期 (减速器、伺服电机)，如长盛轴承 (轴承)、绿的谐波 (减速器)，技术垄断带来溢价。

业绩弹性： 毛利率普遍 40-60%，订单转化率高，如铖昌科技 T/R 芯片国产化替代，毛利率达 65%。

典型