掘金ST系列（三）：保壳进行时——靠人不如靠己

所有ST和*ST股票都存在保壳的压力，只是ST比ST更紧迫一些。换句话，所有ST和*ST股票，都以摘帽为目标。

根据《上海证券交易所股票上市规则（2024 年 4 月修订）》和《深圳证券交易所股票上市规则（2024 年 4 月修订）》，上市公司被 ST 或 * ST 主要有以下几种类型及情形：

常见的ST类型包括资金占用与违规担保，非标内控报告、生产经营不正常、主要银行账户被冻结和连续三年亏损且持续经营能力存在不确定性；常见的*ST是财务类，包括净利润和营业收入不达标、净资产为负和非标审计意见。

理论上，只要上市公司消除了上述其它风险警示（ST）和退市风险警示（*ST）事项，均可向交易所申请摘除ST和*ST。

上一篇文章说了破产重整类ST股票，主要是通过破产重整来实现摘帽，这是依靠外力。今天主要说上市公司依靠自己实现摘帽的3种类型：

1、资金占用与违规担保：*ST华微、ST东时、ST路通、ST中珠、ST升达、ST新亚（已归还）、*ST摩登（已归还）、ST广物（已归还）、ST百灵（已归还）、ST通葡（违规担保）、ST八菱（违规担保）、ST易联众（违规担保）。

这一类解决起来比较容易，本来就是控股股东欠上市公司的钱，还给上市公司等于还给自己，如果不还可能踩缝纫机，不划算，所以一般情况控股股东都会还的。当然也有真还不起的，那也有办法解决。比如*ST摩登，控股股东把上市公司的控股权转让给新股东，新股东来代偿；又比如*ST华微，控股股东把自己持有的上市公司的股票全部质押给上市公司，如果自己还不起，上市公司可以通过向法院起诉控股股东，然后拍卖控股股东的股票来还钱。

只要上市公司没有其它问题，只是资金占用和违规担保，那么都要高度关注，这里面曾经出现过很多大牛股，也是我赚钱最多的一类ST股票。

2、净利润与营业收入不达标：上市公司既可以保收入，也可以保利润，看情况了。这里需要关注的是上市公司是否有能力保壳，还有是否有保壳的动作。（1）假ST：比如，*ST凯鑫（300899.SZ）已经是明牌保住了的，原因是1季度已经干了0.73亿收入，全年1亿元收入毫无悬念；（2）保收入：又比如，*ST兰黄今年大概率是保收入，公司在新实控人谭岳鑫的地盘湖南设立了分公司，通过拓展湖南的业务今年3亿元的收入大概率能保住；（3）保利润：又比如，*ST华嵘今年大概率是保利润，具体方式包括收购盈利子公司34%的少数股权，从而增加归母净利润，从而达到保壳的目的。

3、净资产为负：主要手段包括：（1）剥离亏损资产：比如，*ST中地、*ST南置，都是通过剥离巨亏的房地产开发业务，保留物业业务，从而让上市公司净资产转正；（2）控股股东捐赠：比如，ST西发，实控人罗希去年向上市公司捐赠1.8亿元现金；（3）债务豁免：比如，*ST宁科，新合新老板刘喜荣通过豁免上市公司债务从而使*ST宁科的净资转正。

这里要特别提醒一下，非标审计意见和非标内控报告问题解决起来比较麻烦，弄不好会被证监会立案调查，所以要尽量避开。

好了，今天作业做完了，方法也告诉大家了，大家抄作业就好了。如果大家找到新的，也欢迎留言分享。

$*ST佳沃(SZ300268)$ $*ST华嵘(SH600421)$ $*ST兰黄(SZ000929)$

本文不构成任何投资建议，本文的逻辑可能是错的，数据和信息也有可能是错的，仅为自己记录和信息分享。任何因引用本文逻辑、信息、数据导致的投资行为发生的亏损，作者概不承担任何责任。