绿色能源，氢能源提上战略地位，厚普股份
厚普股份与氢能源：全产业链布局的行业先行者
一、深耕氢能12年：从技术突破到全链领航
厚普股份(300471.SZ)自2013年正式布局氢能产业，12年间已发展为国内氢能装备全产业链龙头企业，形成"制-储-运-加-用"完整生态闭环。公司是国内首家完成气氢、液氢、固氢三大技术路线核心装备国产化替代的企业，奠定行业头部地位。
二、全产业链布局：技术壁垒与市场优势
1. 制氢领域：绿氢技术引领
- 自主研发高电密碱性电解水制氢装备，形成多规格产品矩阵，已应用于全国首个高速服务区现场制氢项目
- 2025年成功出口西班牙，实现海外市场零突破
- EPC总包清北氢能10000Nm³/h绿氢项目，彰显大型绿氢工程实力
- PEM电解水技术同步推进，构建多元化制氢解决方案
2. 储氢创新：固态技术国际领先
- 参股公司成都集氢(持股35%)开发钒基固态储氢材料，攻克低压固态储氢产业化瓶颈
- 技术获"国际领先"评定，已应用于国内首个固态储氢发电并网项目
- 移动式金属氢化物储氢瓶成功出口巴西，打开南美市场
- 模块化储氢装置体积密度达80kg/m³，应用于云南电网调峰
3. 加氢装备：市场主导者
- 核心优势：70MPa超高压一体式加氢技术打破国际垄断，自主研发加氢枪、流量计等关键部件实现国产替代
- 市场统治力：加氢设备市占率28.4%-30%，排名全国前三，是国内箱式加氢站解决方案头部服务商
- 技术亮点：智能加氢机器人使运维成本降低60%，AI辅助充装管控系统提升安全性和效率
4. EPC工程总包：全链整合能力
- 2025年连续中标多个重大项目：
- 三峡能源北海绿电制氢项目EPC总包
- 新疆巴楚光伏制储加氢一体化项目
- 瀚蓝可再生能源制氢加氢母站
- 西藏首个高原环境氢能全链条示范工程
- 项目类型多元：从分布式光伏制氢到大型工业加氢站，形成差异化竞争优势
三、氢能业务爆发：业绩与订单双增
1. 财务表现
- 2025年前三季度营收6.74亿元，同比增长106.97%，扣非净利润4878.37万元，同比增长243.03%（实现扭亏为盈）
- 毛利率从2024年同期24.52%升至33.55%，主要受益于高毛利氢能装备占比提升
- 氢能业务已成为公司增长引擎，2025年新签订单约6.5亿元，同比增长60%，毛利率达32%
2. 订单结构优化
- 国际订单占比提升至约27%（约2.99亿元），产品已出口西班牙、巴西等国家
- 大型EPC项目增多，单个项目金额从数百万提升至数千万甚至上亿元
- 战略聚焦高毛利订单，放弃低回报项目，整体盈利能力显著提升
四、核心竞争力：技术+全链+生态
竞争维度 具体优势
技术壁垒 "高压氢阀-液氢核心件-智能控制系统"垂直整合能力，参与编制多项氢能国家标准
全链协同 唯一同时掌握气氢、液氢、固氢三大技术路线并实现商业化应用的国内企业
工程经验 服务北京冬奥会、巴黎奥运会、成都大运会等国际赛事，累计建设加氢站超50座
产业链整合 通过参股(成都集氢35%、液空厚普49%)构建协同生态，形成"设备+材料+工程"一体化解决方案
五、氢能战略升级：打造全球氢能产业集群
- 氢能装备产业园一期建成，涵盖加氢站智能装备、压缩机、电解水制氢技术开发和国家级检测中心
- 三大核心赛道战略：
1. 氢能交通：以安全为核心，聚焦重卡、公交车等商用车市场
2. 零碳园区：提供分布式能源+氢能综合解决方案
3. 新兴应用：布局氢化工、无人机等领域，已开发专用氢燃料电池系统
六、氢能产业前景与挑战
1. 市场空间
- 政策驱动：国家"十四五"规划明确支持氢能产业，地方"氢走廊"建设加速
- 市场预测：2025年中国氢能装备市场规模预计达1200亿元，年增长率超50%
- 公司目标：将氢能业务营收占比提升至30%以上，打造国际一流氢能装备制造基地
2. 风险与挑战
- 行业竞争加剧：国内外企业加速布局，价格战风险上升
- 技术迭代：需持续投入研发保持领先，资本开支压力增大
- 商业化进程：氢能基础设施建设仍处初期，规模化盈利尚需时间
总结：厚普股份的氢能价值
厚普股份已从单一设备制造商转型为氢能全产业链综合服务商，通过技术领先+全链布局+订单结构优化，实现了氢能业务的爆发式增长。截至2025年底，公司已构建起**"技术研发-装备制造-EPC总包-运营服务"**的完整商业闭环，成为A股市场中最具氢能产业整合能力的代表性企业，有望在全球能源转型浪潮中持续受益。
注：数据截至2025年11月30日，主要来源为公司财报、公告及行业报道。