福寿园为何拼命分红

8月15日，福寿园发布公告：董事会会议将于2025年8月29日（星期五）举行，藉以（其中包括）考虑及批准本公司及其附属公司截至2025年6月30日止六个月中期业绩及其发布，并考虑派发中期股息（如有）。至此，全年已经发放、即将发放和或许发放的股息统计如下：

那么，为何福寿园如此大幅度发放股息呢，我们认为原因有如下几点：

战略从扩张转向内生性增长

福寿园此前通过大规模并购扩张墓园网络，但2023年后管理层发现新并购项目普遍存在“盈利不及预期”和“有毒资产”风险（如山东、辽宁墓园2024年计提1.04亿元减值）。因此，公司战略从外延式扩张转向内生式增长，2024年现金储备达33亿元（中期）至20.56亿元（年末），叠加经营性现金流稳健（2024年经营现金流3.55亿元），为高分红提供了资金基础。

在此策略下，未来通过优化现有墓园利用率（如节地生态葬占比提升）即可维持收入增长，分红成为资金再分配的最优选