$归创通桥(02190)$

趁着收购OptiMed这个时点，复盘一下公司前一笔国际并购——Avinger。

2024年3月，Avinger财务状况窘迫，面临退市风险，但其拥有全球唯一的实时OCT（光学相干断层扫描）外周介入技术。归创通桥当时采取分期投资+技术授权的审慎架构：首笔750万美元换取股权及大中华区独家权益，剩余750万则挂钩业绩里程碑。
2024年11月，Pantheris 龙腾™获得国家药品监督管理局（NMPA）创新医疗器械认定
2025年8月， ZYLOX Pantheris 龙腾™在博鳌完成中国首例临床应用

随后Avinger在2024年自愿清盘，后续750万美元里程碑付款没有发生。归创通桥投资额750万美元： 2600万人民币计入无形资产（研发中技术），3200万人民币的账面亏损（24年已记账）。虽然账面录得小额非现金减值，但在清算前已完成核心技术转移。

收购过去差不多2年，回看这笔交易，Pantheris 龙腾™作为全球首创及唯一的下肢动脉腔内“可视化”治疗技术，加上与公司DCB的联动可能性，市场潜力还是相当可期的，且公司的战略和实施是清楚可见、高效的。

最后想说，Avinger和OptiMed的收购可谓都是千呼万唤始出来。但管理层在Avinger交易中表现出的审慎，善用架构、把钱花在有价值的技术上；虽然坐拥二十几亿的现金，仍规避好财务风险，这点是难能可贵的。毕竟在资本市场上，想把钱花掉、或放进自己口袋，太容易了。