我们迎来戴维斯类似的年代，见证“5万变9亿”
提到（价值）投资大师，大家首先肯定想起是巴菲特，接着可能是芒格、格雷厄姆、费雪、段永平等，今天聊聊更为低调的人物——老戴维斯，我们大概率步入类似他开启投资人生的时代，一起见证从“5万到9亿”的财富人生！
《戴维斯王朝》这本书籍作者约翰·罗斯柴尔德原本是想写可以与传奇基金经济彼得·林奇投资能力媲美的谢尔比·戴维斯（二代）的投资人生。谢尔比说你写我的不如写我老爸（老戴维斯）的投资人生，才揭开了非常低调的投资大师的投资秘密。
戴维斯以5万美金“嫁妆”做投资本金，在85岁去世时创造9亿美元的财富，历时47年，年化收益率达23.18%；
家族二代谢尔比掌管的基金，28年中有22年战胜标普500指数，累计收益75倍，年化收益率19.9%；
家族三代克里斯执掌的基金，1995-2003年年化收益率11.95%，同期标普为7.61%！（目前管理一千多亿美元）
戴维斯家族的投资理念主要源于家族的第一代，即斯尔必·库洛姆·戴维斯，他提出了著名的“戴维斯双击”效应：
“在熊市购买低市盈率、低盈利的股票，等待行情转暖，享受公司盈利增长以及市盈率提升的双重收益。”
重要的投资公式:
Price（股价）=PE（市盈率）*EPS（每股盈利）
投资回报不仅取决于公司基本面的改善（EPS增长），还受市场情绪和预期的影响（P/E变化）。当这两个因素同向变动时，就会产生放大效应 。
今天不具体拆解公式及实际应用，重点聊聊老戴维斯开启投资人生的时代及决策思考。
上图:美股1900-2000行情走势图
红色框框主要是30年代到40年代上半阶段，我们知道1929年到1932年美股大股灾，道琼斯指数跌了89%，30年代M国陷入大萧条，不少公司因此倒闭，同时绝大部分投资者亏损严重。虽然有32-37年一轮较大的反弹行情，但依然让经历这阶段一代半的人“一天被蛇咬，十年怕井绳”。闻股色变，大家只敢存款或者买国债这样固定收益的理财产品。
1944年，老戴维斯被提名他做州保险司副司长。在他认真研究保险业、保险公司的经营及投资配置发现:
1、不同保险公司经营能力相差甚远；
2、不只是个人不敢投股票，连保险公司也太低配股票了。戴维斯研究发现一批好公司股息率非常高，远远好于国债等理财，保险公司应该提升配置股票的比例。
老戴维斯多次努力推动保险业改革，应该高配收益率更高的股票。但徒劳无功，随着二战结束及将进入M国主导的新秩序，他看到的股票市场的大机遇，1947年38岁的老戴维斯辞去有机会高升的政府公职（铁饭碗），拿着从妻子凯瑟琳哪里借来的5万美元，开始了他的保险股投资生涯。
一段富过三代，代代都是投资大神的传奇因此开启！
我们目前视乎也进入类似老戴维斯当年的时代！
A股三十多年以来主要有两波红利:
1、90年代的原始股及大涨，上证指数从开始的100点涨到2001年的2245点；
2、05年股权分置改革下，上证指数从最低998点涨到07年的6124点。
这两轮行情对比当时老百姓的月工资收入、家庭资产来说是超级大的财富盈利效应，大家整体对股票是比较认可的。
接下来的行情有点像美股30年代到40年代中期的情况:
1、2008年大股灾，上涨指数从6124点跌到1664点，有点像1929年的股灾；
2、中间2014到15年上半年来了一波杠杆牛，但后面又出现熔断式股灾，大部分人因为加了杠杆因此这轮死得很惨；
3、后面其实没有真正意义牛市，疫情及整顿几大行业还经常出现3000点保卫战。
从2007年到2024年大概17年，与美股1929年到1946年的17年非常相识。在股灾等因素下，股票市场长时间没有盈利效应，一代半的老百姓不在相信股票市场，而只敢存款或买国债（保险理财）固收理财产品。
相互权威机构发布，目前目前全国人们存到银行的钱大致为170万亿人民币。而目前A股总市值才110万亿。
即使存款利率一降再降，也很难改变老百姓的“保本”心理。
因为股票市场没有带给老百姓盈利的感觉，目前整体依然属于偏“恐惧”的心理，当别人恐惧时我们要贪婪，大机遇就在眼前了。正常情况大盘上涨突破4500点以上，6-7成股票账户翻红后信心才回来的。
另外，目前又进入了百年未有之大变局，世界将进入新秩序，M2时代要来了，难道和戴维斯1947年开启投资人生的时代不是很像吗？？
《戴维斯王朝》有记载在40年初期，老戴维斯在他女儿很小时为她“设账户”买了4000美元股票，到女儿大学21岁时这4000美元已经变成380万美元。这让人振奋，当然因为1942年到1964（或1966年）是超20年的慢牛市，一个时代来的时候红利就是这么大的。
最后，整理戴维斯家族（特别老戴维斯）致富的三个重要启示:
关于老戴维斯的传奇投资人生，以及我们迎接的股权红利大时代有什么看法？欢迎留言交流！