$东方电缆(SH603606)$ 关于收入确认。为什么近期股价跌的这么厉害，我想很大程度上是随着业绩预告截止日临近，很多机构预计的 15 亿目标未达成导致无法触及净利润增长 50% 而未发出业绩预告有关。虽然除了 25 年三季度超一点预期，看起来四季度又要 miss 了，但我真心建议，再原谅他一次，因为海缆这几个大项目，动辄几亿、十几亿的货值，确认在 25 年还是 26 年，影响巨大。对于海缆产品来说，按照会计政策不是按照完工进度来确认，而是交付以后，取得客户的签收，才确认，就是一个时点的事。结合青州，帆石等项目都还没交付，要 26 年交付，我想 25 年四季度利润是很难有大的突破的，甚至大跌眼镜的 10 亿，11 亿？都有可能。但，订单就在那里，交付也在那里，或早或晚，而且已经是近在眼前了。我在想 26 年一季度，二季度会不会爆炸？我傻，我选择原谅！