引用
张家界核心旅游资源，像武陵源景区，国家森林公园，天门山，这些资产都不在上市公司里。当初好东西都留下，就装了一堆边角料到a股，像观光小火车、环保客车、旅行社、支线索道之类的辅助业务。景区吃肉，上市公司喝汤，正常年景大概能挣3000-4000万。
本来每年挣点小钱也不错，结果上市公司搞骚操作，投资20亿建了个大庸古城，是一个纯人造的仿古小镇。古镇经济内卷严重，这几年大面积退潮，大庸古城门可罗雀，项目亏炸，目前已经计提10亿亏损，剩下10亿也在计提的路上。
就上市国企这草台班子，拍脑袋就用60年的盈利上马一个高风险项目，最后搞砸了股民买单。
顺便说一句，另一个旅游股曲江文旅的情况也类似，西安核心景区的收入都和上市公司无关，曲江文旅只能赚一些管理费和服务费。
更要命的是这些管理费和服务费的拖欠对象是地方国企，是上市公司的上级单位，钱拖着不给也不敢起诉去追讨，最后只能计提坏账处理。
这两个案例说明在地方眼里，上市公司只是融资和变现的一个工具，好资源藏着掖着，遇到困难了让股东帮着扛雷，商业道德真就一言难尽。相比之下黄山旅游、长白山的情况就要好的多，上市公司持有景区核心资源，财务健康，也没有乱七八糟的财务填坑，所以股价回报也明显要好。
上梁不正下梁歪