$江顺科技(SZ001400)$ 江顺科技NV
& HW微通道液冷核心 （0916）
事件：台湾经济日报，由于AI新平台Rubin与下一代Feynman平台功耗或高达2KW以上，现有散热方案无法应对，消息称英伟达要求供应商开发全新“微通道水冷板（Micro
liquid channel）”技术，单价是现有散热方案的3-5倍。推荐英伟达和华为微通道液冷核心股票江顺科技。具体情况如下:
上周交流确认，公司已向英伟达 送样微通道液冷产品，用于AI服务器冷却模块。是目前国内唯一送样此类产品公司。一直以来和NV等客户技术对接持续，送样关系稳定，无需担忧。
HW384超节点功率远比NVL 72大，普通液冷方案难以散热。江顺hw#已签保密协议，为其供货微通道液冷板。考虑精度要求，公司或选用3D打印技术（公司的3D打印已用于航空航天）。
公司液冷布局的由来：15年公司开始布局微通道技术。之前由微法公司垄断国内，现在公司替代了微法很大份额，客户包括福建南平，杰拉德，福荣源，伟瑞等；向下游拓展到液冷板水到渠成。公司基于微通道挤压技术开发的铝合金一体成型液冷模块，支持更窄流道（≤100μm）和更高热密度。ASP有望从此前2000元提升至5000元
（服务器液冷模块3000元，电池冷板2000元）！
整体看主业公司指引在1.7～1.8亿，后年2.5亿，20PE的话对应26年主业36亿市值。考虑公司深耕微通道技术以及与NV
HW合作的前景（A股唯一）,一旦成功出货，微通道液冷板单品市场保守150亿，保守预估10%+份额率，25-30%净利率，对应4.5亿净利润，当前市场给予液冷50x
PE，对应液冷市值225亿 。合计市值260亿，600%空间！欢迎交流~