半年报中的FPGA江湖：你打你的，我打我的

随着成都华微半年报数据出炉，目前8家以FPGA为主业、或者以其作为主营板块重要组成的上市公司真实经营状况全部浮出水面。

简单概括是：复苏企稳，未来可期！

在股价走势上也已经有所表现，按昨天收盘价计算，复旦微电排名第一，今年的累积涨幅高达69.88%，港股表现更是亮眼，01385的累积涨幅超过150%；老牌上市公司快辑半导体(QUIK)最为拉跨，与所有公司走势完全相反，深度回调高达-51.15%。

与刚从寒王升阶到汉武帝的AI芯片不同，2015年以前，曾经与其呈一时瑜亮关系的FPGA行业，仍是处于诸神未退、新王未立的格局。

从市值上看，已成为AMD旗下嵌入式部门的赛灵思，约等价于300.9亿美元，行业龙头地位仍很牢固，与营收占整个行业50%的地位基本相符；

刚引入新东家的Altera，静态毛估估至少应在160亿美元以上；

行业老三莱迪思，90亿美元；

以80亿美元委身微芯科技的Microsemi，航天老大的地位可能变化不大。被NASA定位为改变未来游戏规则的空间高性能计算HPSC(High Performance Spaceflight Computing)器件，已经上市销售。

二季度各家公司的营收数据表现：

AMD嵌入式(Xilinx):8.24亿美元，同比下降4%；

Altera公司：4.48亿美元，同比增24%(换人如换刀？)

莱迪思(LSCC): 1.24亿美元，同比降0.1%，环比增3.2%；

微芯科技：11.64亿美元，同比降48.37%(备注：总营收数据，未对FPGA单列)

紫光国微：14.68亿元，同比增18.09%(半年报FPGA营收数据)；

复旦微电：6.81亿元(半年报FPGA营收数据)

成都华微：1.99亿元，同比41.87%(备注：半年报总营收数据，未对FPGA单列)

安路科技：2.23亿元，其中二季度1.3亿元，环比大增39.4%。

一句话总结现在的FPGA江湖格局：

中外竞争方面，莱迪思2025Q1季报电话会中原话是：“本土FPGA厂商在通信和计算领域比较强，公司在华营收还在增长，而AMD和Altera在下滑。”

这里的本土厂商，应该特指的是安路科技，以及即将IPO递表的紫光同创。在数据中心基础设施中，如果说XPU等芯片是明星，FPGA的作用则类似于“伴星(companion chip)”。

产品对标赛灵思的紫光国微、复旦微电、成都华微三家，用复旦微电在半年报中中的原话，则是“近年来，部分芯片产品供求关系已经发生变化，行业整体的毛利率水平受到明显冲击“，“高可靠产品线存在部分产品供不应求，与部分产品为应对竞争需要随行就市调整价格策略并存的情况”。可视为对当下国内FPGA市场竞争的一个注脚。

如果用新药研发做类比的话，近百亿美元的FPGA全球市场，大致只相当于“Bcl-2抑制剂市场”容量。但前者是赋能各个垂直细分行业用户的广谱型“多靶点”应用创新，AI最多只是“单靶点”的最利应用之一。

在可预期的较长时间内，各家FPGA厂商之间“书同文、行同伦、车同轨的”行业竞争格局，仍在持续！

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