$安踏体育(02020)$ 安踏越了解越喜欢，特别再消费股集体低迷的时候，确实是非常好的布局时间点。最看好的是安踏通过并购向上走的太成功了。看看09年安踏收购得斐乐中国，安踏09年花约6亿港币收购得斐乐，当时才千万级别营收，利润是亏损，做到24年营收266亿，利润约67亿。再看看安踏收购得迪桑特跟可隆。16年花1.5亿收购54%股权，迪桑特大中华区25年营收过100亿。是安踏第三个破百亿得子品牌。重点是迪桑特还保持者50%+得增长。这是多恐怖得经营，再看17年收下得可隆大中华区，可隆这几年每年都是50%+得增长，预计27年可隆就能突破100亿营收。足见安踏经营水平，从斐乐，到迪桑特，到可隆足以说明安踏通过并购品牌在大中华区向上往高端走得有多成功。一个中国运动品牌想成功，除了向上走高端以外就是向海外走。再看看安踏通过并购向海外走得成果，安踏收购亚玛芬体育以后，亚玛芬体育营收从20年得24亿美金左右到24年51.83亿美金，其中大中华去增加了差不多10亿，海外增加了18亿，在现在这个环境下算非常成功了，五年增长了一陪，可见安踏再品牌运营得能力确实比较强，特别是始祖鸟，萨洛蒙高端品牌在中国市场得成功运营，把亚玛芬从亏损做到盈利，未来随着始祖鸟，萨洛蒙业绩持续增长，亚玛芬会成为安踏旗下很斐乐一样得现金奶牛。相信亚玛芬未来也会的非常成功。包括后面收购得玛伊娅，狼爪等品牌，相信在安踏的运营下也会大放异彩，安踏从并购品牌大中华区权益，到并购全球权益，一步一个脚印确实走得非常成功。市场在传言安踏又要收购彪马，如果真成功，那应该是补齐安踏走向国际服装鞋类巨头最后一块版图了。不管收购彪马能不能成功，相信安踏应该是国内最有机会成为国际巨头得服装鞋类品牌。风险点就是安踏能不能持续在海外复制中国成功运营品牌方案例将亚玛芬旗下几个高端品牌全球市场运营得跟中国市场一样成功，未来继续并购品牌并运营成功。安踏有安踏，斐乐两个大众品牌大中华区做基本盘，可隆，萨洛蒙高端品牌大中华区及亚玛芬旗下高端品牌全球市场做为空间。加上现在市场对消费类股票比较悲观，相对偏低得股价。这个时候买入安踏属于下有保底，上有一定想象空间，大概率未来可以获得超额收益得投资机会。$安踏体育(02020)$ $李宁(02331)$