$微创医疗(00853)$ 整个报表看下来，没有惊喜也没有惊吓。过去以前得债太多，挖得坑太大。但25年经营性亏损是减少了一个多亿得同比24年，当然是建立在研发减少七千万，资产减值多了四千万得基础上的。不过从各板块来看，最大得心律板块，亏损一个多亿，结合上半年才两千多万，24年才八千多万，年底一下冲到一个多亿，猜测肯定是在并入心通前做了一次财务洗。其他板块亏损大部分都是减少得。下面有个板块亏损列表以及24年得个板块盈利亏损列表对比。对比以后经营确实在转好，各板块基本都是向好。特别海外经营。整体海外大平台刚到盈亏平衡，希望今年继续增长，能实现真正经营性盈利。
不过年报我觉得最大得疑问是，也是最拉低25年微创年报质量得部分。不知道为什么心律并入心通以后，微创整体有息负债一点都没减少，这是非常匪夷所思得，心律不应该得负债非常多得板块吗，并入心通负债应该是一起并入得，但从微创得有息负债24跟25年对