半年报中的部分重要信息：
“交信北斗海南的大数据应用与数据服务业务依托公司自主研发的北斗大数据平台，能够实时采集并处理来自车辆、道路、物流和交通基础设施的海量数据，其中最大的数据应用的重心在保险行业。”
——“最大的数据应用的重心在保险行业”
“按车险市场结构测算，商用车约占车险保费总额的20%-25%，其中货车保险是主体，而重型货车又占据货车保险的主要份额。重型货车保费约为私家车的5-8倍，平均保费水平在2万元左右。”
——明确了“重型货车保费约为私家车的5-8倍，平均保费水平在2万元左右”
与本文测算过程中采用的数据完全一致。
“2024年，重卡业务在车险市场的保费占比约12%，市场需求旺盛，尤其是新能源重卡在物流运输、城市配送等场景中的渗透率加快，带来显著的保险保障需求。然而，受高赔付率（普遍在130%-200%）及承保风险影响，重卡保险市场长期处于“强需求、弱供给”的状态。”
——再次明确了过往的高赔付率（普遍在130%-200%）
“重卡保险市场的承保困境集中在高风险、高赔付、信息不对称与定价受限等方面。重卡事故风险高企，中重型货车年均司机死亡人数超2万人，细分场景如冷链、电商快递等赔付责任复杂且频发。新能源重卡赔付率较燃油车高约40%，进一步放大了承保风险。”
——“重卡事故风险高企，中重型货车年均司机死亡人数超2万人”，这个有点恐怖了。
“保险公司普遍缺乏充分的历史理赔数据支撑精准定价，且现行车险折扣系数政策限制了保费上浮空间，使高风险车辆的保费调整能力不足。与此同时，部分运营平台管理粗放、司机流动性大、车辆高频运行，事故率始终居高不下。在连续亏损的压力下，保险公司普遍收缩承保范围，部分车辆甚至陷入“无险可投”的困境。在此背景下，行业亟需通过风险降赔技术与数据要素赋能，提升风险识别与定价能力，从而缓解供需矛盾，恢复商业险市场的健康运行。”
——明确了公司的风险降赔技术与数据要素赋能是“行业亟需”；“保险公司普遍缺乏充分的历史理赔数据支撑精准定价”，这个技术门槛到底高不高？
“在北斗规模化应用推进过程中，其中大部分的车辆均为跨省物流车队，公司并不直接负责安装工作，而是由北斗服务商进行安装和硬件的运维。北斗服务商的签约数量提升，不仅能够显著加快终端安装速度，还能强化项目执行的独占性优势。尤其是全国领先的北斗服务商所带来的大规模签约量，将在全国范围内形成有效的市场壁垒。这一先发与渠道优势的结合，使公司在市场竞争中占据了有利位置，并为其持续拓展市场和提升品牌影响力奠定了坚实基础。”
——所以，我们看到的“各地都在自己搞”，其实他们都是公司的合作方！
“根据相关政策要求，各省正在推广12吨以上（全国约800万辆规模）重点营运车辆的北斗规模化换装。”
——再次明确了全国约800万辆规模的12吨以上重点营运车辆
“报告期内，公司在北斗规模化应用生态中稳步推进“装机期”与“数据要素变现期”双轮驱动战略。在装机期，公司聚焦北斗智能车载终端的大规模部署，凭借技术、渠道与生态优势，签约数量和发货速度持续提升，业务覆盖约20余省份，并快速形成全国性市场布局。同时，公司与保险公司协同推进，实现保险公司业务在重点区域的大面积覆盖，为后续数据要素变现期提供充足的数据基础与业务落地场景，形成“装机一保险覆盖一数据沉淀”的联动格局。装机期不仅为公司带来硬件与服务收入，更为后续数据业务奠定了坚实的装机与保险协同基础。进入数据要素变现期，公司依托海量高精度轨迹数据，构建“险前定价一险中干预一险后理赔”的全周期智能风控体系，与多家头部保险公司形成长期稳定的分润合作关系，实现基于固定保险服务费与风险降赔分润的双模式盈利。随着装机规模和保险业务覆盖面的持续扩大，数据沉淀加速，公司在数据要素领域的变现能力与高毛利贡献预计将逐步释放，为整体盈利水平带来持续提升动力。”
——“公司在数据要素领域的变现能力与高毛利贡献预计将逐步释放”，明确了数据要素领域的“高毛利”！
“在险前阶段，公司通过 ASLM风控模型对车辆和驾驶员进行风险评估、驾驶行为分析与定价支持，为保险公司提供精准的承保定价依据，帮助科学筛选和分级客户风险。与传统单一依赖风险减量降赔率的方式不同，公司引入了固定保险服务费模式，构建行业内全新的立体数据采集体系。这些数据覆盖车辆运行状态、驾驶行为、道路环境等多维度要素，在服务期内持续提供给保险公司，保险公司据此支付相应费用。该费用与风险减量效果并无直接关联，而是基于公司提供全新的数据价值而进行的付费。”
——注意：“该费用与风险减量效果并无直接关联，而是基于公司提供全新的数据价值而进行的付费。”
这块收入，本文尚未计算在内！
“在险中阶段，系统依托实时定位与多类传感器数据，结合疲劳驾驶预警、紧急自动刹车、自动转向、车道保持等功能，实现全程监测与主动干预，有效降低事故发生概率。公司在此阶段采集的运行数据不仅用于即时风险控制，也同步纳入数据要素服务，为保险公司后续的定价优化和风险管理提供持续支持。
在险后阶段，ASLM模型支持事故数据回溯、责任判定和理赔分析，为保险公司提供快速、精准的定损依据，并通过数据反馈持续优化风险模型，实现风险降赔的正向循环。赔付分润模式将在保险公司完成精算后进行支付，现阶段由于整体数据量仍处于积累阶段，多数保险公司选择在一个完整保险周期结束后再进行数据要素支付。随着公司数据样本量不断增长，公司提出了“安全护航小时数”和“安全护航里程数”等新的数据衡量指标，将进一步用于保险公司数据要素结算，以缩短数据要素变现支付周期。”
——随着公司数据样本量不断增长，公司提出了“安全护航小时数”和“安全护航里程数”等新的数据衡量指标，将进一步用于保险公司数据要素结算，以缩短数据要素变现支付周期。”
“国家层面已明确要求2025年底前完成GPS&北斗双模终端向“单北斗”的切换”
“报告期内，已成功签约超百万套，保险公司签约超20家，签约数量节奏进一步加快，业务已覆盖约20余省份。公司将继续提升签约速度，快速抢占市场份额；同时，保险公司也在逐步加快科技风险降赔方案的推广速度”
本文测算过程中所有关键环节所采用的数据，大部分都与中报里披露的相关内容完全一致。
$新易盛(SZ300502)$ $成飞集成(SZ002190)$ $信息发展(SZ300469)$