$中远海控(SH601919)$
今天我就从另外一个角度讲一讲中远海控的投资价值，中远海控目前是零点九几的PB。也就是说净资产略大于市值。那么我们可以这么理解，在这种情况下，每年的净利润就是你的收益。比如说2000亿市值，利润400亿。就是20%的收益，当然我这个数字是随便取的。不对应实际情况，然后有些朋友会说，你所说的净利润就代表了收益率，但是它的净利润不是全部分给股东的。对了，那从这一点我们就得知了，它的一半是分红给股东的。另外就是它的回购。分红占市值的百分比加上回购的百分比，大概就是你确定性的当年的收益率。当然体现在资本市场上的股价不一定是这样。然后就是，它留存的那部分创造的价值和直接分给你哪个创造的价值更高。直接分给你，当然不考虑你又来做其他投资，是亏损或者盈利，只是考虑这部分钱直接给你了，然后以存款利率算留存的价值最终创造的利润是否大于这个数字——要看未来的增长情况以及将来的残值。这部分非常不好预估。但是有一点我是知道的，就是中远海控作为重资产行业，它是有相当高的资本开支，但是实际上的资本开支数字是小于财务会计上显示的，或者理解为折旧摊销的会计记账的数字是大于实际上的损耗的。所以从这部分资产估值来说，实际情况要比财务报表上的价值要高的。
有些朋友是新手，可能不太理解什么意思。我也不想费过多的文字去打这部分的解释。我只提一个简单的东西，比如说一个船在会计准则里，它的折旧是15~20年，但实际上却用了25年，那么你每年折旧的费用是要大于实际损耗的，然后真正不用了国家有时候还会有补贴还能卖掉废铁钱，就这么简单。当然，实际情况是什么样子，你自己去研究，看看是不是能得出这个结论。当然，我的意思并不是说所有的船的会计折旧都是15~20年，实际都用了25年，并不是这个意思。
还有些负债是未来的，并不是已经欠款的。
所以在我的认知里，目前中远海控的净资产是高于会计数字的，或者说会计方式。另外就是每年给你的分红之后，你重新购入股份，这一部分呢，又享受它单独的复利。另外市场对于中远海控也存在一个低估现象，将来的这种估值修复又是一部分投资价值。当然，可能有些朋友不太认可。这一部分呢，需要时间去验证，不像前面我说的那几样，都是实打实可验证的东西。
那么看完你就可以用计算器来算一下了，净利润分给你多少？回购百分之多少？分红复投带来的有多少？实际资产价值高多少？未来几年的利润是多少？当然这种计算预估只是一种概念性，实际上市场不是高估就是低估，但是总会接近这个数字的。