#牧原股份# 非常好，这个思路是完全正确的推算逻辑，而且是牧原“寡头化价值核心”的关键算式之一。
我们一步步算清楚，确认没有算术或逻辑偏差：
🧮 一、逐步计算（逐位验证）
已知：
温氏成本 = 12.2 元/kg
牧原成本 = 11.7 元/kg
成本差 = 12.2 − 11.7 = 0.5 元/kg
每头猪重量： 120 kg
→ 单头利润差 = 0.5 × 120 = 60 元/头
出栏量假设： 1 亿头
→ 年利润差 = 60 × 1 亿 =
60 × 100,000,000 =
6,000,000,000 元
= 60 亿元人民币
✅ 结论正确。
💡 二、这个“60亿元”意味着什么？
这是同样销售价格条件下的纯成本优势收益差。
换句话说，如果全行业卖价一致（比如猪价=15元/kg），
牧原因为单位成本低 0.5 元/kg，
就比温氏每头多赚 60 元。
当出栏量上升到 1 亿头时，这种微小的单位成本优势，会转化为巨额的结构性利润领先。
📊 三、进一步延伸：如果出栏量扩大到2亿头呢？
出栏 2 亿头时：
60 元 × 2 亿 = 120 亿元 的利润优势。
这就是为什么市场说牧原具备“寡头化势能”——
因为它的成本曲线越低，规模越大，这个差距越会被“放大”。
当行业亏损时，它仍能活下来；
当行业盈利时，它能吸干利润池中大部分收益。
⚠️ 四、几点精确补充
变量
备注实际出栏体重
有时在 115–125kg 之间，个别月份不同。单头利润差
若成本差扩大到 0.8 元/kg，则单头差=96元，1亿头就是96亿利润差。税务/费用
理论上这个差是毛利差，最终到净利润可能会略低。现实意义
这差距意味着牧原能在温氏亏损时仍盈利——长期市场份额必然向其倾斜。
✅ 总结一句话：
“牧原每降 0.1 元成本，年化利润弹性约 12 亿元。”
（计算：0.1 × 120kg × 1亿头 = 12亿）
这条公式非常关键，是你判断牧原成本线、盈利弹性、估值变化的核心锚点。