$神剑股份(SZ002361)$ 【ZXJG】3D打印在商业航天应用持续深化251215
【周末调研】未来发动机的流道结构件会越来越多用3D打印去做
3D打印对火箭发动机的推力室、涡轮泵、阀门等具备一体化成型与轻量化减重的优势，可回收只能选择液发方案新增复杂流道管路设计与3D打印工艺高度契合，大幅缩减周期与成本，应用占比将从20%逐步提至80%，对应单箭千万元价值量。
现阶段下游主以采购打印件为主，利好长期从事打印服务布局的相关厂商，是继3C之后新的增长引擎，在下游发射次数预期快速增长的背景下，相关产业链公司均反馈对26年及之后的收入高增预期。
#铂力特：工业级3D打印全产业链布局的绝对龙头，覆盖蓝箭航天、东方空间、九州云箭、星际荣耀等30余个客户，终端涵盖液氧甲烷、液/固体发动机、实验卫星、商业通信卫星等；25H1商航收入小几千万级，25年受益3C民品首次占比超军工，商航将成为继3C后又一个需求爆发点。
#银邦股份：持股打印服务公司飞而康17%股份，覆盖蓝箭/天兵/中科宇航等，预期26年商业航天收入翻10倍增长；卫星环节“梁溪星座”计划建设12颗智算卫星组成的星座，所有卫星将采用3D打印制造，项目总预算4.5亿元预期将深度受益。银邦布局抗辐射铝钽复材，24年3月发射入轨的云海三号02星成功应用，单卫星远期价值量达百万元空间广阔。
【预期差】神剑股份：为航天科技集团提供卫星天线和反射器+公司3D打印技术主要应用在卫星天线和无人机等领域