长芯博创2025年报读后提炼出几个关键点：
一、营业收入25.33亿，同比增长44.93%，整体毛利率40.61%，其中：
境内销售收入10.27亿元，占营业收入的 40.56%，毛利率16.19%；
境外销售收入15.05亿元，占营业收入的 59.44%，毛利率57.28%（--这个毛利率高得爆炸！！！）。
实现合并净利润 5.80 亿元，同比增长 175.06%，归属于上市公司股东的净利润 3.35 亿元，同比增长 364.62%。
营业收入分季度：
第一季度：538,505,890.09元
第二季度：661,354,777.39元
第三季度：593,660,910.40元
第四季度：739,117,791.79元
上述营业收入按分类看，其中：
1、电信市场：营业收入4.81 亿元，同比下降 28.21%，占公司营业收入的18.98%，毛利15.56%。
2、数据通信、消费及工业互联市场：营业收入20.39 亿元，同比增长 89.86%，占公司营业收入的80.50%，毛利46.58%。
公司定位为综合光电互联解决方案提供商，业务涵盖光电芯片、光电模组、集成光电子器件、光模块、有源光缆（AOC）、铜缆（DAC/ACC/AEC）及综合布线等系列产品及解决方案。公司将紧抓全球通信产业升级与人工智能技术发展带来的市场机遇，顺应数据通信领域持续增长的发展趋势，围绕光纤通信网络、AI 算力基础设施、信息技术、消费电子及工业互联等领域的技术迭代与需求升级，持续为客户提供稳定可靠的产品与解决方案，不断满足全球市场对通信、数据、语音及多媒体服务的多元化需求。
公司已向多家国内外互联网客户批量供货多种速率的中短距光模块、有源光缆、高速铜缆和无源预端接跳线，是北美超大规模云服务商的核心供应商，国内数据中心光互联无源产品市场份额领先。
在国外市场，公司的客户主要是通信设备厂商及互联网客户，其中通信设备厂商将公司产品进行组合或者再加工，然后销售给各地区的电信运营商或互联网运营商等用户，互联网客户为直接销售。
公司已构建形成“印尼（海外）+ 嘉兴、成都、汉川（境内）” 的 “1+3”境内外协同生产体系。面对国际市场，公司将持续扩充海外销售团队，重点开发北美与欧洲市场，扩大供货范围，强化国际市场地位，努力推广自有品牌，拓宽高技术含量、高附加值产品的销售渠道，满足多样化的需求；面对国内市场，公司将加强销售队伍建设，配备经验丰富的销售人员和销售工程师，增强与主要客户的沟通和响应速度。
二、公司前5大客户资料，合计向他们销售1,642,119,677.25元。
第一大客户 谷歌 销售额 994,686,398.40
第二大客户 华为 销售额 275,464,540.40
第三大客户 XXXX 销售额 161,558,939.31
第四大客户 XXXX 销售额 127,878,702.53
第五大客户 XXXX 销售额 82,531,096.61
三、应收账款：合计6.028亿，其中1年以内应收账款为5.836亿。
计提资产减值6560.6万（其中信用减值1244.7万，存货资产+合同履约+商誉减值5315.9万）。
----计提了6560多万的减值，还有3.35亿的净利润，说明子公司长芯盛的赚钱利润率真是太高了！
四、控股子公司长芯盛（控股60.45%）：
2026年营业收入21.62亿，营业利润6.886亿，净利润6.18亿，净利润较上年同期增长157.22%。
五、结合其它雪球博主的观点分析，2026年看点如下：
1.MPO涨价+份额提升：谷歌需求爆涨，长芯盛将成全球第一。
（1）MPO已涨价80%，供不应求。
（2）谷歌MPO需求预计增长2-3倍。Meta已锁定康宁部分产能，谷歌必锁定长芯盛产能，提供绝佳成长机会。长芯盛份额提升后，将超越康宁成为第一大供应商。
2.AOC/光模块：订单即将落地，百万级备货，光模块业务即将爆发。
800G AOC千只订单已确认，正准备全年百万级备货。
1.6T硅光模块，可能是今明两年的大爆点，如果供货谷歌的话。
3.全栈AI光互联卡位：全系列光纤阵列单元FAU
（1）FA系列：400/800G光模块主力支撑，包括高密度单模/多模FA、保偏FA等。
（2）OSC用2D FAU解决方案。
（3）CPO用FAU产品：密封性FA、可拆卸型FA、模场转换型FA、多芯FA。
4.上游芯片自研：成立集成电路研究院，疏通产业链最后一公里。