兖煤澳洲上半年业绩及投资者问答
2025年上半年，$兖煤澳大利亚(03668)$实现商品煤权益产量1890万吨，同比增加11%；达到全年产量指引区间3500-3900万吨的中值以上，公司预计全年产量或达到指引区间上端。商品煤销量1660万吨，同比下降2%。主要原因是极端天气影响铁路、港口运输，商品煤销量低于产量，有部分库存积压，公司预计8月末、9月初完成积压库存的消化。
2025上半年，兖煤澳洲实现煤炭综合平均售价149澳元/吨，同比下降17%。现金经营成本93澳元/吨，同比下降8%，处于成本指引区间89-97澳元/吨的中值水平。展望下半年，叠加产量维持高位和公司降本措施，预计吨煤成本仍有下降空间。隐含经营现金利润率为40澳元/吨。
管理层认为未来焦煤/冶金煤会出现供应偏紧的情况，其中印度、东南亚有较大的市场增长空间。印度在基建等方面仍在快速增长，但印度本国不生产冶金煤，因此需求增长很大。此外，越南、马来西亚等东南亚市场也有较好的增长，弥补了传统市场如日韩、台湾地区需求的减弱。
2025年全年，兖煤澳洲有望实现净利润4.4亿澳元，为母公司贡献净利润12.7亿元人民币。
公司定于2025年9月19日（除权日9月4日）派发中期股息每股0.316386港元，以8月22日港股收盘价计算，（中期）股息率为1.14%。
公司全年派息计划为50%的净利润或50%的自由现金流（二者取高）。虽然公司没有公布自由现金流数字，但管理层表示，投资者可以通过EBITDA-Capex的简单计算得到自由现金流。
在保持分红的同时，公司也预留相关资金用以寻求未来进一步成长的机会，此前兖矿能源集团管理层表示，会在澳洲持续寻找优质资源的并购机会。此次电话会上，兖煤澳洲管理层表示，公司对于各种不同的并购机会持开放态度，包括动力煤、焦煤，也包括海外市场的潜在机会。
截至2025年6月底，公司拥有现金18亿澳元，且没有任何有息负债。管理层披露，公司的持有的现金可以获得4-5%的年化收益，会向各银行寻求利率报价，以最大化利息收益。
对于未来潜在的战略并购可能涉及到的募资需求，公司也对各种融资手段持开放态度，但基于公司与多家银行保持的良好关系，综合考虑各项相关因素，会优先考虑更具优势的银行贷款方式。