强推中国移动的n个理由
1.通信服务是极弱周期行业，几乎不会受到经济周期影响，回报率极其稳定。
类比其他红利行业，白酒/猪/煤炭周期性明显 ，预期的股息率是要打个折扣的，而普通人极难把握周期拐点，浮亏是常态。
同时中国移动受经济周期影响极小，通信服务属于必选硬性消费，这部分开支不是牛奶贵了不喝牛奶，收入低了不吃猪肉一样可以缩减的。另外话费和流量支出甚至有可能因为经济下行口红效应进一步增长，类比日本陷入经济衰退期后动漫/游戏产业反而进一步增长，移动作为通信服务商虽不能直接受益但间接证明受经济下行影响有限罢了
2.估值偏低，安全边际极高
目前中国移动a股价在98元上下，估值不足15pe，pb大概1.55，此估值在派息率要提升到75％以上的情况下属于显著低估，股息率根据25年净利润预测1450e测算大概=1450*0.75/212000=0.005129716981，折合大概5.1％，在目前低利率环境下配置可行性极高。
3.行业垄断 单位成本低 属绝对龙头
中国移动每单位成本比中国电信中国联通显著低很多，总有人拿提速降价政策说事，但降价的前提是通信服务商具有合理利润，而如果套餐价格进一步下降率先受损的必然是其他两家同行，在反内卷政策背景下继续内卷降价可能性极低，移动单位成本优势也注定其必然能在价格战中胜出
4.成长性可观 算力作为第二增长曲线成长稳健
通信服务的传统业务虽然进入稳增长阶段，但算力业务确实移动实打实的第二增长曲线，毛利率可观，移动高管也多次表态算力业务属于卖方市场，随着算力建设加速推进中国移动第二增长曲线会代替传统业务变成增长主力，毛利率会逐步提升至45％以上可以说算力建设规模每增长获得利润就有同步增加。结合目前营收规模，未来三年到五年每年净利润增长3-5%可能性极高，各大券商投行预测也比我的乐观。
5.横向对比巴菲特投资美国通信服务商verizon，移动股息率更高，低利率环境下股息吸引更强，估值更低，行业垄断性更强，第二增长曲线更清晰。拿下移动你的投资能力可以比肩巴菲特（手动狗头）
6.下面是巴菲特买入美国通信服务商verizon的价格和回报情况
指标 具体数值 市场背景
买入时间 2020年Q4（13F文件2021年2月16日披露） 美联储零利率政策，十年期美债收益率<1%
买入规模 1.467亿股，市值约86亿美元 占伯克希尔投资组合3.2%，成为第四/六大重仓股[__LINK_ICON]
平均买入价 约58.6美元/股 对应2020年财务数据
市盈率(PE) 12.6-13倍 显著低于标普500指数(约30倍)，通信行业均值(约18倍)
股息率 4.6-5.0% 远高于存款利率(0.1%)和国债收益率，接近用户关注的中国移动5.1%[__LINK_ICON]
净利润(2020年) 183.48亿美元 EPS约4.30美元，经营现金流417.68亿美元，分红有保障
派息率 约60% 分红政策稳定，自1984年从未削减股息
横向对比可以发现 现阶段中国移动比Verizon估值其实更低更便宜 主要原因在于中国移动派息率更高 对于公共事业股而言股息率影响估值非常大 且中国移动红利收息没有税收成本 所以实际到手收益率预期比verizon更高 安全边际也更高
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