资本永哥
· 江苏
合并未能成功，短期内对市场情绪可能会造成冲击、引发股价波动，这也是情理之中。但是，当最初的失落或困惑平息之后，我们或许应该从一个更长期的视角来审视这一变化。
任何一场涉及两大行业巨头的深度整合，其过程都必然伴随巨大的不确定性与复杂性。这其中不仅包括财务报表的并表、业务线条的重叠梳理等显性挑战，更潜伏着诸如企业文化融合、管理团队磨合、决策链条延长、内部资源争夺等难以量化却影响深远的管理摩擦风险。
历史上，不少宏大的并购案例最终未能达成“1+1>2”的初衷，恰恰是败在了这些整合的暗礁之上。因此，本次合并的终止，在客观上使曙光规避了卷入一场耗时耗力、结果难料的整合深水区的可能性。
我们作为投资者的注意力也可以从换股比例挪到其他地方了，在AI算力需求呈指数级增长、国家层面将科技自立自强与自主可控置于战略高度的时代背景下，曙光的AI计算开放架构，正在推动为推动生态共建。这种定位使得曙光有望超越单一产品的竞争，切入到决定产业整体效率的枢纽环节。
未来的征程虽更具挑战，但路径也更为清晰专一，这何尝不是一种“失之东隅，收之桑榆”的新起点呢？