博雷頓又發猛料，礦山電力或成利潤奶牛

近日，博雷頓科技股份公司（01333.HK）官方發布了一段來自非洲津巴布韋的項目視頻。畫面從場地平整開始，施工設備進場，基礎與支架同步推進，光伏組件逐步鋪設完成，一座太陽能電站在荒地上成型，已進入并網前的收尾階段。

這一進展，與博雷頓在剛果（金）的項目形成清晰的時間脈絡。公開信息顯示，博雷頓在剛果（金）推進的光儲項目配置為 76MW 光伏 + 100MWh 儲能，年發電量約 1.2 億度，對應年電費收入約 1.8 億元人民幣，售電單價約 1.5 元/度。該項目已完成總包合同簽署并進入實施階段，為后續項目提供了示范參考。

在此基礎上，博雷頓的海外光儲布局正在持續展開。根據最新披露，其在推進及籌備中的光儲項目累計規模已超過 200MW 光伏 + 465MWh 儲能，體量約為剛果（金）項目的三倍。相關項目若陸續并網，年發電量保守測算在 3.5 億度以上，對應年電費收入接近 5.5 億元人民幣。

從成本結構看，主流機構對“光伏+儲能”的綜合度電成本測算區間為 0.4–0.65 元/度。在海外施工、運維及風險溢價因素下，按 0.65 元/度測算，電力運營仍保有較為可觀的毛利空間。

在非洲銅礦、金礦等資源型項目集中區域，不少礦區長期依賴柴油發電，電價高于 3.5 元/度，穩定電力直接影響礦山的成本結構和產能釋放。津巴布韋項目的視頻，呈現的是海外業務推進的實際狀態。項目從建設走向并網，意味著投入開始轉化為可持續運行的能源資產。并網后，電站進入長期結算周期，電費收入按發電量持續產生，現金流具備穩定性和可預測性。

結合另一條業務線，整體邏輯更加清晰。公開信息顯示，近幾個月博雷頓已在多個礦區部署超過 100 臺無人駕駛礦卡，并采用按運量、按周期收取服務費的方式運營。在礦山持續運行的前提下，電力收入與技術服務收入同步累積，單個礦山的整體收益模型逐步成型。

從剛果（金）到津巴布韋，多項目處于不同階段并同步推進，顯示博雷頓海外業務已進入持續展開階段。隨著并網規模擴大，電費收入將開始在財務層面具有實際回報，企業盈利結構隨之發生變化。