「引航生物」递表港交所，持续深耕合成生物学领域

来源丨招股书、LiveReport大数据

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2026年2月12日，引航生物首次向港交所递交招股书，拟在香港主板上市，独家保荐人为华泰国际。

公司是以技术创新为驱动的合成生物学引领者，2024年收入3.45亿元，净利润-2.54亿元，毛利率-10.76%；2025年前9个月收入3.8亿元，净利润-1.29亿元，毛利率1.47%。

公司是以技术创新为驱动的合成生物学引领者，致力于提供绿色可持续、高效生产且具备突出成本优势的生物基产品。

为支持产品创新与商业化，公司已构筑起「双引擎」研发能力，包括：(i)突破性原创工艺路线设计能力及(ii)基于AI辅助与高通量DBTL工作流程的高效合成生物学工程化能力。

公司的产品开发遵循技术驱动模式，基于两大核心技术体系：即(i)酶催化及(ii)细胞工厂发酵。公司的研发活动还得益于合成生物学研发平台的支持，该平台通过「设计 — 构建— 测试 — 学习」（「DBTL」）的工作流程，实现迭代式研发。公司于业绩记录期间在(i)原料药及中间体，以及(ii)营养品类别中打造了相互协同、可以拓展的产品矩阵。

财务业绩

截至2024年12月31日止2个年度、2024及2025年前9个月：

收入分别约为人民币2.98亿、3.45亿、2.49亿、3.80亿，2025年前9月同比+52.85%；

毛利分别约为人民币0.34亿、-0.37亿、-0.20亿、0.06亿，2025年前9月同比-127.86%；

净利分别约为人民币-1.47亿、-2.54亿、-1.73亿、-1.29亿，2025年前9月同比-25.37%；

毛利率分别约为11.28%、-10.76%、-8.07%、1.47%；

净利率分别约为-49.22%、-73.69%、-69.55%、-33.96%。

可比公司

同行业IPO可比公司：国邦医药(605507.SH)、普洛药业(000739.SZ)、华恒生物(688639.SH)。

董事高管

公司的董事会将由八名董事组成，包括三名执行董事、两名非执行董事及三名独立非执行董事。

主要股东

公司香港上市前的股东架构中：

公司单一最大股东集团以谢新开博士为核心，合计持股36.14%。其中，谢新开博士持股 20.25%，一致行动人顾沈平先生持股 0.09%;谢新开博士控制的员工激励平台中，苏州航汇持股 9.36%、苏州航鸿持股 4.20%、苏州航融持股 2.25%。

机构股东方面，乔贝资本系列基金为重要机构股东，其中乔贝盛邺持股 6.78%、乔贝睿辰持股 4.07%、乔贝京钰持股 3.75%，合计持股 14.60%。

融资历程

公司上市前经历了5轮融资，在2023年6月的D轮最新融资中，公司的投后估值约为34.84亿人民币。

中介团队

据LiveReport大数据统计，引航生物中介团队共计8家，其中保荐人1家，近10家保荐项目数据表现出色；公司律师共计2家，综合项目数据表现有待提升。整体而言中介团队历史数据表现中规中矩。

（本文首发于活报告公众号，ID：livereport）