「英发睿能」二次递表港交所，全球第三大N型TOPCon电池片专业化制造商

活报告

2026-03-23 10:06 · 广东

来源丨LiveReport大数据

招股书丨点击文末“阅读原文”

2026年3月19日，英发睿能第2次向港交所递交招股书，拟在香港主板上市，联席保荐人为中信建投国际、华泰国际。

公司是专业光伏电池片制造商，2024年收入43.59亿元人民币，同比下降58.46%，净亏损8.64亿元，同比由盈转亏，毛利率-7.40%；2025年收入87.13亿元，同比增长99.89%，净利润8.57亿元，同比扭亏为盈，毛利率17.47%。

LiveReport获悉，来自四川宜宾的四川英发睿能科技股份有限公司Sichuan Yingfa Ruineng Technology CO., LTD.（简称“英发睿能”）于2026年3月19日在港交所递交上市申请，拟在香港主板上市。这是该公司第2次递表，上一次是在2025年8月20日。

公司是领先的专业光伏电池片制造商。公司以客户需求为导向，销往市场的产品覆盖P型和N型电池片。同时，在公司的N型TOPCon电池片位置的基础上，公司布局N型xBC电池片技术路线。

根据弗若斯特沙利文，按2024年的出货量计，公司是全球第三大N型TOPCon 电池片专业化制造商，市场份额达13.5%。

公司荣获2025年GEI中国独角兽企业及光伏储能领域增长最快企业的认可，参与编制了中国行业内多项标准。同时，公司的电池片产品通过法国碳足迹认证、德国南德认证。

根据弗若斯特沙利文，于2025年8月，公司成为全球首个商业化N型xBC电池片的光伏电池片专业化制造商。公司计划持续专注于N型TOPCon电池片与N型xBC电池片的研发、生产及销售。

于往绩记录期间及直至最后实际可行日期，公司在中国及海外设立三个主要生产基地，包括(i)宜宾基地、(ii)印尼基地及(iii)绵阳基地。

财务业绩

截至2025年12月31日止3个年度：

收入分别约为人民币104.94亿、43.59亿、87.13亿，2025年同比+99.89%；

毛利分别约为人民币9.20亿、-3.22亿、15.22亿；

净利分别约为人民币4.10亿、-8.64亿、8.57亿；

毛利率分别约为8.76%、-7.40%、17.47%；

净利率分别约为3.90%、-19.83%、9.83%。

过去两年，公司的财务呈现明显的先抑后扬态势。2024年公司收入降至43.59亿元，录得毛亏3.23亿元、净亏损8.64亿元；2025年收入大幅增长至87.13亿元，实现毛利15.22亿元、净利润8.57亿元，盈利能力显著恢复。

公司的收入主要来源于光伏电池片的销售，其中N型TOPCon电池片是核心收入来源，2024年和2025年占比达81.2%和88.1%，均为最高，且2025年收入同比大幅增长。

行业情况

根据弗若斯特沙利文（Frost & Sullivan）的报告，全球光伏电池片出货量由2021年的208.2GW增长至202年的694.8GW，预计到2031年将达1,352.5GW，2026年至2031年的CAGR为11.3%。预计N型TOPCon电池片的全球出货量将在2031年达到961.0 GW，2026至2031年的CAGR为8.1%。