想象一下美国运通想把它手里的一些信用卡贷款（就是客户欠它的钱）变现。它用了一种叫做“证券化”的方法，把这些贷款的未来收款权利和一部分风险“卖”给了外面的投资者。这样一来，从实际的生意和风险角度看，美国运通确实把一部分东西转移出去了。

但是，在会计记账的时候，因为一些规定，那个帮忙美国运通打包和“卖”这些贷款的“小金库”（专业的说法是“证券化信托”或“特殊目的实体”）在账面上还是被算作美国运通自己的一部分。

这就导致一个看起来有点绕的情况：

- 那个“小金库”欠投资者的钱（也就是投资者买的那些“资产支持证券”，这通常是长期的借款），在美国运通的总账本（合并资产负债表）上，仍然会显示成是美国运通欠的“长期债务”。

- 与此同时，那些已经被打包“卖”给“小金库”的信用卡贷款，在美国运通的总账本上，也还显示为美国运通的“资产”（比如“卡会员贷款”）。

所以，简单来说就是：

即便美国运通在经济上把一部分贷款的风险和未来的钱转移给了投资者，但在它的官方财务报表上，由于会计处理方式（合并了那个“小金库”），这些“卖出去”的贷款（作为资产）和因此从投资者那里融来的钱（作为负债），很多时候还都同时记录在美国运通的公司大账上。

就好比你把你的一件东西名义上给了你全资控股的小公司，虽然东西给了小公司，但因为小公司是你的一部分，所以从你的总资产看，这件东西还在，只是可能小公司那边多了些对应的借款。

$美国运通(AXP)$