Agora

Agora可能是我研究的唯一“成长股”，毕竟以自己想建立的投资体系来说，Agora不适合。

其实 Agora 的业务特别简单：给开发者提供 SDK，开发者利用 SDK 进行编程构建自己的 App，简化其中的 RTC （音视频交互）部分，Agora 通过 SDK 隐藏背后的网络通信（和其路由）。

商业模式就是提供的音视频交互服务和其成本的差价。

2025 Q3 ，国际部门收入1820万美元（同比+15.9%，环比持平），中国部门收入1.224亿元人民币（同比+8.4%，环比+6%）

成本优势

理论上讲，与严重依赖 AWS 或其他公有云的竞争对手不同，Agora 运营着自己的专有全球通信网络（类似于VPN具备全球各地基站），这虽然带来了较高的固定成本，但可变成本却很低。这种“建房而非租房”的战略，使其规模越大，成本优势就越稳固。但从目前的营收规模，数据还不支持。

技术优势

SD-RTN 是构建在公共互联网