$上海莱士(SZ002252)$ 天坛生物浆站数量是莱士的两倍多，但从存货周转上看，效率没上海莱士高（国企和民企的区别）；天坛的财务报表看着更健康，没有高额的商誉，在建工程接近20亿，持续扩张中（国资优势），而莱士靠代理基力福扩大市场份额（但毛利低）；单从市净率来看，天坛给出2.91（规模大且持续扩张，毛利稍高，报表健康），莱士则低至1.28（高额商誉和毛利稍低）；近一年天坛下跌-13.81%，莱士-12.38%。总的来说，市场还是很有效的，分别对应不同情况给出相应的估值，无论买哪个都占不了什么便宜。这个赛道值不值得投入呢，欢迎批评指正！