上帝之股

Bakkt Holdings, Inc. 於 2018年 由 洲際交易所 (Intercontinental Exchange, ICE) 創立，總部位於美國喬治亞州阿爾法利塔。

ICE 是全球領先的交易所運營商，旗下擁有紐約證券交易所 (NYSE) 等資產。Bakkt 的創立旨在為數位資產市場提供機構級基礎設施，解決當時加密貨幣市場缺乏監管合規性和安全託管解決方案的問題。

創立初衷：2018年，加密貨幣市場（如比特幣）經歷快速增長，但機構投資者因監管不確定性、資產安全性和流動性問題而猶豫進入。Bakkt 定位為橋樑，通過提供合規的交易、託管和結算服務，吸引機構投資者並推動數位資產的廣泛採用。

其核心產品包括比特幣期貨和期權合約、數位資產託管服務，以及面向零售用戶的數位錢包應用，允許用戶管理加密貨幣、忠誠度積分等數位資產。

發展歷程：

2019年：Bakkt 推出首批實物交割的比特幣期貨合約，成為首個提供此類產品的受監管平台。

2021年：通過與特殊目的收購公司 (SPAC) VPC Impact Acquisition Holdings 合併，於紐約證券交易所上市（股票代碼：BKKT），估值一度達到21億美元。

2025年：出售忠誠度業務，轉型為專注於加密貨幣基礎設施的純粹加密公司，並更新投資政策允許持有比特幣等數位資產。

股東結構截至2025年7月31日，BKKT 的股東結構以機構投資者和創始股東為主，具體如下，主要股東：

洲際交易所 (ICE)：作為創始股東，ICE 持有 Bakkt 的主要股權（約 65%-68%，根據不同公開數據來源）。ICE 提供資金、技術和監管支持，是 Bakkt 的核心後盾。

機構投資者：

VPC Impact Acquisition Holdings：SPAC 合併時的初始投資方，持股比例已因公開市場交易而減少，但仍為重要股東。

星巴克 (Starbucks)：早期投資者之一，持股比例較小（具體比例未公開），並與 Bakkt 合作推廣數位錢包應用，允許用戶使用加密貨幣支付。

波士頓諮詢集團 (BCG)：通過其數位風險投資部門參與早期融資，持股比例較低。

微軟 (Microsoft)：通過其風險投資部門 M12 投資 Bakkt，具體持股比例未公開，合作聚焦於雲計算和技術支持。

Pantera Capital：一家專注於加密貨幣的風險投資公司，早期投資者之一，持股比例較小。

其他機構：

根據公開數據，約 25%-30% 的股份由其他機構投資者持有，包括對沖基金和資產管理公司，但無單一機構持股超過5%（除 ICE 外）。

散戶投資者：

剩餘股份由散戶持有，通過公開市場交易流通。

股權分佈特點：

高度集中：ICE 作為控股股東，對公司戰略和運營有顯著影響力。

公開募股影響：2025年7月29日，Bakkt 宣布公開發行675.36萬股A類普通股及74.64萬份預認購權證，可能導致現有股東持股比例稀釋，尤其是散戶和中小機構投資者。

流通股比例：約 30%-35% 的股份為自由流通股，流通性相對較低，導致股價容易受大宗交易或市場情緒影響。

股東背景的戰略意義：

ICE 的支持：ICE 的監管經驗和金融市場資源為 Bakkt 提供了合規性和可信度，特別是在與監管機構（如 CFTC）合作推出比特幣期貨時。星巴克的合作：

星巴克的投資和應用場景（如數位錢包支付）幫助 Bakkt 拓展零售市場，增強品牌影響力。

技術與資本支持：微軟和 BCG 的參與為 Bakkt 的技術基礎設施（如雲計算和 AI）提供了支持，而 Pantera Capital 等加密領域專業投資者的參與則增強了其在加密社區的認可度。