$富乐德(SZ301297)$ 【富乐德（301297.SZ）：聚焦半导体核心赛道，被低估的设备服务龙头，迎来黄金增长期】

在半导体产业自主可控战略地位日益凸显的背景下，一家专注于半导体设备精密洗净与衍生服务的“隐形冠军”正步入高速成长的快车道。富乐德，作为国内该领域的龙头企业，其投资价值被市场显著低估，当前正是布局的良机。

核心投资逻辑一：卡位高景气黄金赛道，受益于国内晶圆厂扩产大周期。

公司主营业务是为半导体制造厂商提供至关重要的设备精密洗净、阳极氧化、熔射等一站式服务。随着国内晶圆产线持续扩产，加之半导体设备复杂度与清洗频率提升，专业第三方服务需求呈现“井喷”态势。富乐德深度绑定国内各大头部晶圆厂客户，其服务已成为保障芯片生产线连续、稳定、高效运转的“必需品”，业绩增长与客户资本开支强度高度同步，确定性极强。

核心投资逻辑二：技术壁垒高筑，打造难以复制的核心竞争力。

半导体设备洗净绝非简单的清洁工作，其技术壁垒极高，需跨越材料学、化学、物理等多学科领域，并要深刻理解不同制程工艺对设备的苛刻要求。富乐德凭借多年的技术积累，已构建起涵盖多种先进工艺的全面解决方案能力，并能紧跟最先进的制程技术节点进行迭代升级。这种深厚的Know-how和持续研发投入所形成的护城河，使得新进入者难以在短期内追赶。

核心投资逻辑三：一站式服务能力与全国化布局，铸就强大客户粘性。

公司已在全国核心半导体产业集群完成了战略性的产能布局，能够为客户提供快速响应、就近服务的保障。这种“贴身服务”能力极大地降低了晶圆厂设备停线风险，是客户生产效率与良率的重要保障，因此客户粘性极高。公司正从“洗净”成功延伸至高附加值的阳极氧化、熔射修复等服务，单客户价值量（ARPU）持续提升，打开了更大的成长天花板。

投资建议与估值分析：

相较半导体产业链中其他已遭资金爆炒的环节，富乐德所处的设备服务赛道增长确定且竞争格局优异，当前估值水平具备显著优势。随着公司新基地产能释放、新服务品类渗透率提升，其业绩有望进入高速增长通道。我们认为，公司是半导体国产替代大潮中不可多得的、具备阿尔法属性的优质标的。

综上，强烈推荐富乐德(301297.SZ)，建议买入并长期持有，共享中国半导体产业发展的时代红利。