$神州数码(SZ000034)$ 【神州数码000034:携手人形机器人明日之星，新增长极蓄势待发——强烈推荐买入】

核心观点：神州数码（000034.SZ）作为中国领先的IT分销与数字服务商，近期战略性签约宇树科技（Unitree Robotics）与智元机器人（Agibot）两大国内人形机器人领域的顶尖创新企业，成为其首选的商业合作伙伴。此举标志着公司正式切入人形机器人这一具备颠覆性潜力的万亿级赛道，成功构建了面向未来的全新增长极，强烈推荐买入。

一、 锚定未来：前瞻性卡位“机器人时代”的核心入口

人工智能的奇点时刻正在临近，而人形机器人被视为AI最终的物理形态和最具潜力的应用载体。宇树科技（全球领先的四足及双足机器人公司）与智元机器人（由“天才少年”稚晖君创立，技术愿景领先）是当前国内该领域技术实力与创新能力的佼佼者。神州数码凭借其强大的渠道网络、供应链管理能力和深厚的B端客户资源，成为两大巨头规模化商业落地的“助推器”与“连接器”。这并非简单的分销代理，而是对下一代计算平台入口的战略卡位，价值巨大。

二、 “神码模式”的强大赋能：从“分销”到“生态运营”的升维

市场不应以传统分销业务看待此次合作。人形机器人作为复杂的新兴智能设备，其商业化需要强大的线下推广、技术交付、售后支持和行业解决方案整合能力。

渠道王者：神州数码覆盖全国的、触达各行业的To B/C渠道网络，能极大加速宇树H1、智元远征A1等产品向教育、科研、安防、工业、消费等场景的渗透。

供应链优势：公司卓越的供应链管理能力能有效支持产品未来的规模化生产、仓储物流及成本优化。

生态聚合：神州数码具备为合作伙伴和最终客户提供一站式解决方案的传统，有望将机器人业务与现有的AI、云计算、IT基础设施业务协同，打造“端+云+AI+机器人”的完整生态，提升整体客单价和粘性。

三、 巨大市场空间的早期红利捕捉者

人形机器人赛道虽处于早期，但发展迅猛，潜力无限。与两家头部企业签约，意味着神州数码已在国内第一梯队中占据了有利的生态位，有望成为产业爆发初期红利的首要捕获者。这项业务不仅将带来新的收入和利润来源，更重要的是其极具想象力的成长空间，将彻底打开公司的估值天花板。

四、 主业稳健，AI与机器人打造第二/第三增长曲线

公司传统云计算和数字化转型业务根基扎实，提供可靠的安全边际。此次布局与公司向AI和数字业务转型的战略一脉相承。AI是大脑，机器人是身体，神州数码正在完成从“数字世界”到“物理世界”的关键布局，成长逻辑愈发清晰。

投资建议：

我们坚定看好神州数码此次与宇树、智元合作所带来的深远战略价值。这不仅是业务范围的简单拓展，更是公司进化为“AI与机器人生态基础设施服务商”的关键一步。当前股价并未充分反映其人形机器人业务的巨大潜在价值。

强烈建议买入，并长期持有。公司既有稳健的基本盘，又握有通往未来产业的两张“王牌”，估值与业绩均有极强的向上弹性，看好其成为AI与机器人时代的核心标的。