TMT：应用/端侧提速，算力端景气分化1）元件：25年12月台股PCB营收同比增速上行，北美PCB订单出货比同比降幅收窄；台股被动元件营收同比增速上行；2）存储：1月DXI指数、DRAM存储器价格同比增速上行，25年12月台股NAND/Nor Flash营收同比增速亦上行；3）半导体材料：25年12月台股半导体材料、台湾四大硅片厂营收同比转正；4）游戏：1月国产网络游戏审批量177个，为2022年版号常态化发行以来次高；5）软件：25年12月信息技术服务、工业软件、云计算和大数据等收入同比增速回升；6）面板：25年12月台股面板营收、国内面板出货量同比增速回升，1月大尺寸液晶电视面板价格回升。