$赞宇科技(SZ002637)$
看点：
杜库达单吨净利随棕榈油价格与LEVY税率提升而增厚，2024年约200元/吨；LEVY税率上调至12.5%+棕榈油价格上涨后，单吨净利预计升至800-900元/吨，增幅约300%-350%
• 杜库达现有产能60万吨/年，改扩建后将达110万吨/年（2025年下半年起逐步释放）。按110万吨满产、单吨净利850元测算，杜库达年净利约9.35亿元，占公司当前总市值（62.7亿元）约15%，对业绩拉动显著。
• 整体业绩弹性：若杜库达满产+单吨净利850元，叠加国内业务稳步增长，公司2026-2027年净利润有望达12-15亿元，对应目标价22-27元，当前股价（13.33元）上涨空间65%-103%。
操作建议：
• 短期：棕榈油价格上涨+LEVY税率上调，杜库达盈利弹性释放，可积极关注，目标价先看16-19元。
• 中期：重点跟踪杜库达产能爬坡与单吨盈利，若满产且单吨净利达800元以上，可看22-27元。
• 风险：棕榈油价格回调或杜库达产能释放不及预期，需及时调整仓位。