$中国船舶(SH600150)$ $*ST松发(SH603268)$ $中船防务(SH600685)$

以下的“我们”是指高盛

我们于11月24日至25日拜访了韩国的五家工业企业，并总结了主要要点及其对日本造船业的影响。这些要点包括我们与韩华海洋、HD韩国造船海洋、三星重工、韩华系统以及韩华宇航的会议（其中韩华宇航由Do Hyoung Kim覆盖，其余四家不在覆盖范围）。

1. 对全球造船周期的建设性观点：我们交流的所有造船商均对商业造船市场的持续需求强度持总体建设性的看法，其支撑因素包括：(1) 2000年代交付的船队正逐渐达到25年的典型退役年龄，因此存在巨大的旧船替换潜力；(2) 在全球排放管控趋紧的背景下，需求逐渐从传统燃料船舶转向可使用替代燃料的船舶。关于近期的分船型需求，他们对超大型油轮最为乐观，这得益于近期即期运价的走强；同时他们希望明年美国液化天然气新项目最终投资决定出炉后，