短剧游戏爆发增长，A股影视公司转型抢滩680亿市场
一部《好孕甜妻》流水突破8000万、播放量超30亿的背后，是阅文、华策、欢瑞等企业集体涌入的短剧淘金热，更是AI技术与影视产业融合的试验场。
2025年初，一部名为《好孕甜妻被钻石老公宠上天》的短剧悄然上线。短短数月内，该剧热力值突破6000万，累计流水超8000万元，全网播放量突破30亿次。这并非孤例——另一部阅文出品的短剧上线首月播放量即破10亿，在6月全网霸屏榜Top10中占据两席。
短剧市场正以前所未有的速度重构影视行业格局。DataEye研究院最新预测显示，2025年中国微短剧市场规模将突破680亿元。
资本市场上，华策影视、欢瑞世纪等A股公司因短剧业务加持，股价多次触及涨停板。传统影视巨头正借短剧东风加速转型，一场融合IP开发、AI技术和流量运营的新竞赛已然打响。
1.风口上的爆发，短剧市场迎来指数级增长
短剧市场在2025年展现出惊人的爆发力。作为行业龙头的阅文集团，其最新财报数据揭示了这一赛道的增长动能：上半年短剧业务爆款率显著提升，单个项目最高流水突破8000万元，全网播放量超30亿的作品已非孤例。
更值得注意的是，阅文在国内市场累计关联微短剧已达133部，其中热力值超1000万的头部作品达到6部。
在用户增长放缓的互联网生态中，短剧成为罕见的流量高地。阅文2025年上半年平均月付费用户达920万，同比增长4.5%；平台月票过万的作品数同比增长20%，月票过百万的作品数更是激增200%。这些数据印证了短剧对用户付费意愿的强力撬动。
内容供给侧同样活跃。阅文上半年新增约20万名作家及41万本小说，新增字数约200亿字。新签约作品中收入超百万的数量同比增长63%，《没钱修什么仙》《捞尸人》等作品均订突破十万大关。
内容生态的繁荣为短剧开发提供了丰富IP储备。
资本市场对短剧概念的热捧在A股市场表现得尤为明显。2025年8月18日，华策影视股价触及涨停板，其背后是公司一季度营收同比暴增231.96%、净利润增长206.90%的业绩支撑。
同样因短剧概念受资本青睐的欢瑞世纪，近一年内涨停次数高达18次。
2. 抢滩新蓝海，A股公司布局短剧全产业链
面对短剧风口，A股影视公司正通过差异化战略抢占市场制高点，形成各具特色的竞争格局。
华策影视作为传统影视龙头，采取“内容+科技”双轮驱动策略。在内容端，公司2025年计划提高短剧产能并利用AI赋能创作营销；在技术端，与华为签署合作框架协议，重点布局数字版权保护和人工智能应用。这种深度绑定科技巨头的做法，使其在AI短剧领域获得先发优势。
欢瑞世纪则选择深度捆绑AI技术公司实现弯道超车。2025年8月，该公司宣布与上海阶跃星辰智能科技共建“麟跃”AI联合实验室，第一期合作聚焦短剧Agent产品开发。这种跨界合作使其快速切入AI短剧创作领域，虽然短期投入导致亏损——上半年归母净利润-500万元，但为长期发展奠定技术基础。
老牌电影公司上海电影通过资本布局延伸产业链。公司参与设立的新视野基金已系统布局“AI+社交”、“AI+游戏”、“AI+短剧”等泛娱乐产品。这种资本运作模式使其能够快速覆盖短剧产业多个环节，降低自营风险。
海看股份则构建了完整的短剧产业生态。公司全资设立微短剧独立运营平台，打造北方微短剧影视基地，覆盖创作、拍摄、制作、审核、发行全链条。截至2023年半年末，其平台已审核通过271部微短剧作品，规模效应逐渐显现。
区域化布局也成为特色战略。海看股份依托青岛藏马山影视基地构建微短剧全产业链体系，这种产业集群模式降低了制作成本，提高了内容产出效率。
3. 技术赋能重塑短剧产业，AI重构创作逻辑
短剧产业的爆发式增长背后，是AI技术对内容生产链路的系统性改造。
在创作端，AI大幅缩短开发周期。欢瑞世纪与阶跃星辰合作的AI实验室已开始产出作品，其短剧Agent产品能够完成剧本生成、角色设定等基础创作工作。华策影视通过AI赋能创作营销，显著提升了短剧产能规划。
在投流环节，数据驱动成为标配。阅文集团建立了完善的短剧投放体系，在微信、抖音端布局超50款短剧小程序，包括星月漫故事、摘星漫故事等矩阵产品。
DataEye-ADX数据显示，其关联公司北京天方金码单日投放量已达百余组，主投抖音小程序占比超95%。
出海市场因AI翻译实现突破。阅文的AI翻译模型使中文作品规模化走向全球成为可能：上半年海外平台WebNovel的AI翻译作品收入同比增长38%，占平台小说总收入比例超35%。
平台AI翻译作品数量达7200部，占中文翻译作品总量的70%。
技术赋能还体现在制作流程优化。欢瑞世纪已完成短剧运营投放平台建设，在微信、抖音、快手等平台建立剧场账号及小程序矩阵。这种技术中台的搭建，使内容分发效率获得质的提升。
4. 从流量变现到IP运营，短剧商业模式的进化
短剧产业正经历商业模式的深刻变革，从初期的流量收割转向可持续的IP价值深挖。
头部企业已构建IP全产业链开发体系。阅文集团开放2000余部网文IP用于短剧创作，首批发布300部IP名单。这种开放IP库的战略，既解决了短剧创作的内容源头问题，又为原有网文IP开辟了新的变现渠道。其IP衍生品业务上半年GMV达4.8亿元，接近去年全年总额。
短剧与游戏的边界日益模糊。欢瑞世纪2025年推出的互动剧《完蛋，我被美女包围了2》《谁人天下之北伐》等作品，实现了影视内容与游戏机制的创新融合。上海电影通过新视野基金布局“AI+短剧”与“AI+游戏”的交叉领域，探索全新的互动娱乐形态。
女频赛道成为商业化核心战场。在阅文热力值TOP10短剧中，半数为女频甜宠题材。这类内容凭借精准的女性受众定位和高效的情感共鸣，展现出超强的商业变现能力。《好孕甜妻被钻石老公宠上天》超6000万热力值的成功案例，验证了女频内容的商业价值。
海外市场成为新的增长极。欢瑞世纪已在海外建立短剧平台运营体系，阅文集团通过AI翻译实现中国短剧的全球化输出。这种出海战略不仅延长了内容生命周期，还显著提升了IP的边际收益。
5. 繁荣下的挑战，行业洗牌与价值重构
短剧市场在高速增长的同时，也面临多重挑战与潜在风险。
盈利分化加剧成为行业突出特征。欢瑞世纪2025年上半年营收同比增长83.68%却录得500万元亏损，一季度同样处于亏损状态。这种“增收不增利”现象，反映出短剧企业在内容投入、技术研发和渠道建设上的高昂成本。
产能过剩风险隐现。随着阅文开放2000余部IP、海看股份过审271部作品，内容供给激增可能导致市场竞争白热化。如何避免陷入价格战和低质竞争，考验着各家的内容差异化能力。
监管政策持续收紧。随着微短剧内容审核标准提高，华策影视在年报中特别强调“审核”环节的重要性，海看股份也将审核纳入全产业链体系。合规成本上升可能加速行业洗牌，淘汰中小参与者。
技术投入压力增大。欢瑞世纪与阶跃星辰的AI实验室、华策与华为的技术合作，都意味着持续的资金投入。当资本市场热度减退，技术投入的长期性与短期盈利需求如何平衡，将成为企业面临的现实难题。
短剧行业已进入整合关键期。随着阅文开放2000余部IP库，华策、欢瑞等技术合作深化，行业门槛正快速抬高。DataEye预测的680亿市场空间吸引资本持续涌入，但欢瑞世纪“投入期亏损”的现状也警示着商业化的复杂性。
未来一年，市场将见证更多并购重组：传统影视公司借助短剧实现转型，科技企业通过AI切入内容领域，而未能建立技术壁垒或IP护城河的玩家将面临残酷淘汰。这场融合了内容创意、技术赋能与资本运作的产业变革，正在重塑A股文化传媒板块的价值逻辑。