恒生银行被汇丰私有化

10 月 9 日，汇丰控股与恒生银行发布公告，汇丰将以每股 155 港元的价格收购恒生银行，较 10 月 8 日收市价 119 港元溢价约 30.3%，交易估值约为 2907 亿港元。

首先，类似的香港本地银行被收购的案例前期已有多起。

熟悉港股的朋友应该还记得工银亚洲被工商银行私有化，永亨银行被新加坡的华侨银行收购，永隆银行被招商银行收购。

为什么那些大行都要收购香港本地的小银行呢？

在完全私有化之前，大的决策都要经过外来的股东大会批准，显然这些手续都很繁琐。收购之后，集团内部管理结构会更加简单，决策效率也会提升。

看来香港本地银行牌照还是挺值钱的。

其次，收购价合理吗？单就收购价格来看，155块是恒生银行有史以来的最高价，说明汇丰还是有相当诚意的，并不是很多香港本地企业的恶意低价私有化。熟悉香港股市的人，很多都经历过大老板故意做低业绩恶意在低位私有化的案例，说明汇丰还是比较体面的。

对比下其他被成功收购的银行案例，尤其是永隆银行的被收购价格达到了每股净资产的2.9倍。相比而言，恒生银行在香港的经营效率比其他本地银行来得高，即使按每股155元来算，也不过1.8倍，并不算高。

以下是最近几家香港本地银行被收购时的价格。

综合来看，汇丰出价并不算高，应该算是比较合理。

不过今天收购消息出来后，汇丰股价大跌，看来市场人士对汇丰收购恒生还是持负面态度。

最后要说的是汇丰的保密工作相当到位，董事会成员应该是专业守信的，收购前恒生银行股价并没有异动。

大家还记得工银亚洲被收购前的股价走势么？

2010年7月份出收购公告，而当年的1-7月份，工银亚洲整整涨了68%，同期恒生指数还跌了4.7%。看来收购消息很可能中途被泄露了。

注意，这只是我根据市场公开信息作出的评论，并非建议买入或者卖出，仅仅起参考作用。球友据此作出买卖判断，概不负责。
$汇丰控股(00005)$ $恒生银行(00011)$