【港股IPO】“香江电器”申购计划
招股价：2.860-3.350港元
每手股数 1000
发行比例 25.00%
入场费 3383.79港元
绿鞋：有
基石占比：40.46%
发行后总市值 7.80亿--9.14亿港元
市值(H股) 1.95亿--2.29亿港元
1️⃣：基本面
2024年营收15.02亿，净利润1.4亿，发行PE下限5.6倍，上限6.53倍。
并且公司过去两年收入、毛利及净利均保持较好增长，2024年收入增长超26%，增速快于利润，毛利率、净利率有所降低，但仍处于较好水平。
截至2024年底，全年经营现金流为0.71亿，账上现金4.74亿，存货2.07亿，贸易应收2.36亿，短期借款2.07亿。公司发展建厂投入大，短债上升较快。
2️⃣：保荐人和基石
保荐人是国金，独家保荐，国金作为保荐人和稳价人已经3年多没有项目了。香江电器作为国金这3年多来“首战”，不知道会不会来个“开门红”？
基石占比40.46%，这种小票还有基石来站台，算是个加分项吧。
3️⃣：同行表现
之前上市的 $JS环球生活 (01691.HK)也做的跨境小家电业务，2024年营收113亿多人民币，净利润4000万人民币，市值70亿港币，PE高达146倍。
和香江电器营收差不多的A股上市公司 $比依股份 (603215.SH)同样的小家电业务，2024年营收20.59亿人民币，净利润1.35亿人民币，市值36.12亿人民币，PE高达60.16倍。
同样看下，香江电器，2024年营收15亿人民币，净利润1.4亿人民币，PE只有5.6-6.5倍。相比之下确实比较低。
4️⃣：货量
这次香江电器发行了25%的股份，未行使超额配售权有1.95-2.25亿的货。孖展不满15倍，回拨10%的情况下，甲乙共6682手，货不多。现在孖展不到10倍，我估计最终孖展还是会超过100倍，现在主要是资金都被同时招股的几个新股占的差不多了，明天解冻后，孖展肯定还会再冲一波。如果孖展超过100倍，那么回拨50%给公开，甲乙就一共34110手货，就看有没有机构认可来接盘了。
主要面临的问题就是“关税升级”，特不靠谱这个大嘴巴子，像一把“达摩斯之剑”，悬在这种做出口的企业头上，没有机构敢给高估值了！
那么🈸不🈸呢？
我的申购计划：还有2天时间，等等看孖展情况，这个股估值不高，但是我觉得愿意来玩的机构也不多，所以最终有可能会成为散户之间的相互博弈，就很难搞了。具体认购计划，2天后会根据孖展情况写在下篇文章。
$佰泽医疗 (02609.HK) 放弃认购。
$药捷安康-B (02617.HK)认购了10个28-68套餐，主打一个随缘了。
$曹操出行 (02643.HK)放弃认购。
$三花智控 (02050.HK)能打多少打多少。
$周六福 (06168.HK)$估值发的挺高啊，明天写。
$颖通控股 (06883.HK)估值也发的不低，还没基石，又得博中信老大哥？
$海天味业 (03288.HK)$ 今天黯盘，预估也就10%-15%的涨幅，希望能破20%吧！
等等IF看看，代言人肖战，希望能把一手价格发高点，估值砍点，让港股打新人吃点肉吧！最近这10来只新股基本上都是汤汤水水，没意思。
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