【港股IPO】“傅里叶”申购计划

📍公司： $傅里叶 (03625.HK)$
💰招股定价：40-50港元
📚每手股数 ：100股
📙发行比例：10.71%
🚪入场费 ：5050港元
♋绿鞋：有
基石占比：无
🏠发行后总市值 ：44.36-55.44亿港币

1️⃣基本信息

公司是功放音频芯片及触觉反馈芯片的中国供应商。公司在无晶圆业务模式下专注于设计低功率音频芯片、中大功率音频芯片及触觉反馈芯片，为新兴应用场景提供广泛的解决方案。

公司于2017年推出中国首款集成ASIC DSP的便携式功放音频芯片，于2021年推出中国首款中大功率音频芯片，及于2023年推出中国首款通过车规级AEC-Q100认证的功放音频芯片。
公司的产品包括(1)低功率音频芯片，包括两大类型，即自适应功率控制音频芯片及便携式功放音频芯片；(2)中大功率音频芯片；(3)触觉反馈芯片；及(4)其他，包括电源管理芯片。根据弗若斯特沙利文报告，于2024年，公司在中国交付逾4亿颗功放音频芯片，并在全球交付逾4.5亿颗功放音频芯片。
公司的收入主要来自低功率音频芯片，该板块收入占比始终保持在90%以上，其中自适应功率控制音频芯片和便携式功放音频芯片是核心细分品类。

2️⃣财务情况

截至2024年12月31日止3个年度、2024年及2025年前10个月：
收入分别约为人民币1.30亿、1.50亿、3.55亿、2.89亿、2.81亿，2025年前10月同比-2.79%；

净利分别约为人民币-0.66亿、-0.94亿、-0.57亿、-0.47亿、-0.52亿，2025年前10月同比+10.45%；

过去两年及截至2025年10月31日止十个月，公司的收入总体呈增长后趋稳态势，毛利同步改善，研发投入持续加大，净利润仍处于亏损状态，但亏损幅度有所波动。
截至2025年10月30日，公司经营活动现金流为-0.57亿元人民币，期末现金约为0.73亿元人民币。

3️⃣保荐人和基石

保荐人是国泰君安和东方融资，还行。没有基石。

4️⃣货量

这次傅里叶发行了10.71%的股份，一手5050。18C，孖展超50倍，那么就会回拨20%，截止目前已经超500倍了，回拨20%情况下，甲乙共24000手，回拨20%，公开1.2亿的货。

还有1天时间，我估计孖展最终大概率可能1000倍左右，那么甲尾乙头基本上能稳1。

傅里叶营收放缓，亏损扩大，我其实也没怎么想打。孖展还这么火，就用剩余的资金摸几手算了。

我的认购计划：主打了 $华沿机器人 (01021.HK)$ ， $德适-B (02526.HK) $极视角 (06636.HK) ，剩下的边角料摸了 $铜师傅 (00664.HK)和傅里叶。

$同仁堂医养 (02667.HK) 和 $瀚天天成 (02726.HK) 放弃了。

昨天下午听闻张雪峰老师离世的消息，都懵了一阵，忽感生命的脆弱。

犹记得之前在那里看到的一段话：

有的人 30 岁出头就去世了，有的人 50 多岁也走了，所以一定要明白，人不是要等到老才会死，而是随时随地都有可能会死。这个世界，我们只来一次，什么财富，什么面子，什么压力，什么人情世故，其实都没有那么重要。

别让不开心充斥着我们短暂的一生。

请珍惜活着的每一天。

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