【中信建投电新】储能时代，光热发电在稳定电源形式中的重要作用，经济性优势在逐步凸显 ------------- 光热发电作为高稳定性的可再生能源，对构建新型电力系统具有重要意义。近年来光热发电新增装机规模明显提速，但基数仍然较小，行业发展潜力大。 2024年中国光热发电度电成本降至0.55元/kWh，在储能时长大于等于6小时的情况下，光热+熔盐储能的度电成本明显低于其他带储能电源（光伏+电化学、光伏+压缩空气）。 ------------- # 光热发电原理：通过聚光系统将太阳能聚焦到吸热器，加热工作介质（如熔盐）产生高温蒸汽驱动汽轮机发电。 其核心是将光能转化为热能再转为电能，# 兼具储能优势可实现24小时持续供电，# 光热发电兼具调峰电源和储能双重功能。 前期我们发布报告《加快稳定可控电源建设已迫在眉睫》，# 光热发电作为高稳定性的可再生能源，对构建新型电力系统具有重要意义。 # 近年来光热发电新增装机规模明显提速，但基数仍然较小，行业发展潜力大。截至2024年底，中国光热累计容量838.2MW，24年新增容量250MW（2021-2023年分别为0、50、0MW），当前在建项目总装机超3GW。 # 经济性：2024年中国光热发电度电成本降至0.55元/kWh， 2016年至2025年度电成本降幅达52.5%，# 在储能时长大于等于6小时的情况下，# 光热+熔盐储能的度电成本明显低于其他带储能电源（光伏+电化学、光伏+压缩空气）。 # 行业总量：十四五行业装机总量仅300MW，预计十五五每年开工可达3GW，产业发展明显提速。 ------------- 看好光热发电行业，光热系统价值量分布中，聚光系统、吸热系统、储热系统占比较大，假设“十五五”期间年均装机量为3GW，# 我们进行产业链弹性测算，结果显示： （1） 价值量最大的是吸热系统、支架、玻璃（定日镜）环节，# 收入弹性较大的公司包括：西子洁能、捷昌驱动、川润股份、兰石重装、安彩高科 （2） # 利润弹性较大的公司包括：西子洁能、兰石重装、捷昌驱动、振江股份、耀皮玻璃、迪尔化工、华尔泰、山东海化。