【中信证券新材料】长五再次发射国网卫星，关注乾照光电和有研粉材 1⃣国网&千帆：8月13日，长征五号乙运载火箭成功发射卫星互联网低轨08组卫星，这是自7月27日以来国网卫星第4次发射。今年国网星座已经发射7次，7-8月发射节奏明显加速，随着发射场地和运载火箭的匹配性得到验证，我们预计Q4和明年国网星座发射密度将进一步提高。垣信的一箭10星包件因不满足3家投标的要求而流标，并于11日重新招标，后续大概率定向采购蓝箭航天的朱雀2E或东方空间的引力一号。运力确认后，千帆星座也将重启发射。 2⃣可回收火箭：航天八院的长征十二号甲、星河动力的智神星一号、蓝箭航天的朱雀三号、天兵科技的天龙三号、星际荣耀的双曲线三号等可回收火箭计划在下半年首飞，国内火箭回收技术有望迎来突破，发射成本的下降将进一步释放低轨卫星部署需求。 3⃣后续催化：8月仍有国网卫星发射、一代增强星招标、华为DTC验证星、Mate80直连等。 4️⃣核心推荐：乾照光电（砷化镓太阳能电池外延片供应商，国内份额超50%，电源环节稀缺标的）、有研粉材（3D打印产品用于卫星和火箭减重、散热、复杂结构零部件，4000+吨扩产未来贡献1+亿利润）。