商业航天-卫星**和**核聚变**
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### **1. 商业航天-卫星产业链相关标的**
#### **（1）卫星制造与火箭发射**
- **中国卫星（600118）**：航天科技集团旗下，国内卫星制造龙头，涉及低轨通信卫星、遥感卫星等。
- **航天宏图（688066）**：卫星应用服务商，遥感数据处理、卫星运营服务。
- **天银机电（300342）**：子公司天银星际主营卫星敏感器，受益于卫星星座建设。
- **斯瑞新材（688102）**：火箭发动机关键材料供应商，商业航天上游核心。
#### **（2）卫星通信与终端**
- **中国卫通（601698）**：国内唯一卫星通信运营商，中星系列卫星核心资产。
- **海格通信（002465）**：军用通信设备商，卫星通信终端重要供应商。
- **华力创通（300045）**：北斗+卫星通信终端，参与天通卫星系统。
#### **（3）地面设备与数据应用**
- **振芯科技（300101）**：北斗导航终端及卫星应用服务。
- **合众思壮（002383）**：高精度卫星定位设备，受益于卫星互联网基建。
#### **（4）潜在非上市标的（未来可能IPO）**
- **银河航天**：国内低轨通信卫星星座建设主力。
- **蓝箭航天**：民营火箭公司，朱雀系列火箭进展关键。
- **长光卫星**：商业遥感卫星龙头，"吉林一号"星座运营商。
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### **2. 核聚变相关标的**
核聚变仍处于早期，但部分A股公司已布局关键技术：
- **久立特材（002318）**：核聚变装置用特种不锈钢管供应商。
- **宝胜股份（600973）**：超导电缆技术，可能应用于聚变装置。
- **西部超导（688122）**：高温超导材料，核聚变强磁场核心材料。
- **安泰科技（000969）**：参与ITER（国际热核聚变实验堆）项目。
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### **3. 投资逻辑总结**
1. **行业催化**：
- 商业航天纳入"新基建"，十四五/十五五政策支持明确。
- 卫星互联网（6G）、星舰重复使用技术（降成本）等突破。
- 核聚变获资本关注（如微软采购聚变电力协议）。
2. **卖方研究滞后带来的机会**：
- 标的分散在传统行业（如军工电子、机械），存在**认知差**，提前布局有超额收益潜力。
- 非上市公司调研信息可能领先市场（如绿通企业IPO预期）。
3. **风险提示**：
- 商业航天技术迭代快，需跟踪发射成功率、成本下降进度。
- 核聚变商业化尚早，短期更多是主题投资。
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### **4. 操作建议**
- **短期**：关注卫星互联网政策催化（如星座组网进展）、火箭发射事件（如星河动力、蓝箭航天试射）。
- **长期**：锁定核心技术企业（如卫星敏感器、火箭发动机材料），等待行业渗透率爆发。
- **另类数据**：通过专利、招投标跟踪非上市龙头动向（如银河航天卫星批量制造）。
（注：部分标的需结合卖方最新调研验证，文中举例不构成投资建议。）