$阿里巴巴-W(09988)$ 今天继续加仓阿里巴巴。理解阿里巴巴的传统业务，也就是电商、本地生活之类的，经过这两年的优化整合，竞争能力和市场地位在改变下滑趋势得到改善巩固，给个2.3万亿左右的估值应该问题不大；而阿里云、AI大模型和平头哥半导体，竞争力和市场前景在国内属于第一梯队，后期的发展空间有多大，现在也看不清，但理解在这个总体空间足够大的情况下只是增长速度和市场占有率的多少差异，在后期的人工智能高速发展期是可以分到一定份额的，这是过去10年布局和积累的结果，不可能短期就能被其他公司轻易超过。而目前的估值，虽然算不上很便宜，但离泡沫化还很远，我愿意承担一定的风险，预期它的未来，胜率没问题，赔率足够。也就是说，在我的概念里，阿里巴巴股价120HKD以内是传统电商及本地生活的价值，而120HKD以上，是AI产业链的发展空间。