日月忽其不淹兮，春与秋其代序：总结2025年，展望2026年

答应大家写个总结和展望，现在写来了，过去的一年，说实话，对于创新药来说，是一段难得的大贝塔行情，可遇而不可求，投资收益普遍还行，而且在大贝塔行情下，资金面甚至比基本面更重要，情绪会被放大，预期会被提升，预期会过早的被计入，实际上难说是好是坏，肯定有人因此大赚，但也肯定有人因此亏钱，情绪历来如此，从不会例外。

去年看好的那几个，康方生物，亚盛医药，歌礼制药，加科思，这几个高点也挺高，回撤的也不小，就像是我上面说的，都正常，价值都会回归，情绪的，就让情绪波动去吧。

重点还是聊聊26年的康方生物，康方生物的26年太关键，有太多关键的节点了，首先是AK112的数据，必出的H-6和胆道癌OS数据，大概率出的有H-2 OS数据，还有H-3的PFS和OS的数据，可能超预期出的有头颈和结直肠的数据，当让也希望海外能多开几个临床，也包括和RAS的联用，能早日的推进。

之后是康方生物AK104的节点，首先是希望康