$国电南瑞(SH600406)$
国电南瑞2025年半年报业绩预测：
1. 营收预测
• 2025年上半年营收: 约233亿元人民币
◦ 同比增长: 约 15%-16%。
◦ 依据: 2025年第一季度已实现营收88.95亿元，同比增长14.76%。结合全年营收目标645亿元和在手订单情况，第二季度营收预计将延续高增态势，推动上半年整体增速达到15%以上。
2. 净利润预测
• 2025年上半年归母净利润: 约42.5亿元人民币
◦ 同比增长: 约 13%-15%。
◦ 依据:
1. 全年预测拆分: 中国银河证券等机构预测2025年全年归母净利润约为85亿元，若按惯例的“前低后高”季节性分布，上半年约占全年利润的50%，则对应约42.5亿元。
2. 季度数据验证: 2025年第一季度已实现归母净利润6.80亿元，同比增长14.14%。考虑到第二季度通常是电网设备集中交付确认的高峰期，利润贡献将远超第一季度，支