回复@慢跑的价值: $Aehr Test Systems(AEHR)$ 其实管理层还好, 他无非是想做到既要又要. 既要担心短线关税带来的不确定性, 又要维持大家的信心, 中长线看好.
和去年类似,这次财报前起步也是6月初的William Blair会议. 通过这次会议, 管理层传递各细分领域持续向好的态度, 尤其是强调AI, 存储的巨大TAM. 另外就是更新了客户列表, "不引人注目"地添加了英伟达, 谷歌, 微软等一系列AI巨头.
这些举动成功地导致短线资金拉升,从10元到财报前的15.2元,上涨了50%吧,算是不错的涨幅. 短线资金赌博的是这次财报能公布好消息, 比如签订了AI大单, 比如FY26营收指引超预期.
结果管理层继续保守, 没有提供FY26营收指引, 这点我认为是最大的败笔, 是短线下跌的导火索. 因为既然通篇都在说中长线形势看好, 但是却不敢给一个中线的指引, 这会削弱中长线形势看好论点的说服力. 上季度公布业绩时, 公司也因为关税原因撤回了FY25的业绩指引, 我是可以接受的. 因为那时FY25只剩下一个季度了, 所以相当于关税对一个季度的影响看不清,这是合理的.
但这次不同, 这次是站在新财年开始的时间节点对新财年做展望, 理论上这种年度展望,本身就有平滑季度指引波动性的意思. 如果说用关税战继续作为FY26第一季度的指引看不清的理由,我可以理解, 但是以此为借口,不给FY26全年的指引, 我比较失望.
可能之前管理层有过惨痛经历. 比如碳化硅领域, 和意法半导体的测试做了两年多, 一直以为超级大单是板上钉钉了,但是最后黄了, 管理层也落下了"言过其实"的名声. 因此管理层显得小心翼翼, 宁愿过分保守一些.
不算FY26指引这点, 我倒是对AEHR这次的财报内容其他部分比较满意, 基本上符合我的预期. 所以从中线基本面的角度, 增强了我对AEHR的信心. 我觉得AEHR的转型算是成功了, FY26挺有希望.//@慢跑的价值:回复@飞鲸投资笔记:这公司一通操作猛如虎，季报还是二百五