回复@丹妮一发_陈格利安: 其实我是欢迎你提示的，因为从理论来讲这是一个机会。当然，如何衡量这个机会，这是我自己来定的。但如果你不提示我，我就会错过这个机会了。
我之所以这轮半导体设备股的备选名单中没有$科休半导体(COHU)$ ，主要原因是我之前对他的管理层不太感冒，认为测试行业竞争太激烈了，COHU 瞄准的对象实质是$泰瑞达(TER)$ 和日本的爱德万这样的巨头，在这样的环境下，以COHU管理层的能力，不是单靠推出AI类测试产品就能顺利转型并站住脚跟的。
你提示之后，我又阅读了一下COHU的25Q2，25Q3的会议纪要，感觉还是一样的，就是竞争依旧激烈，COHU的管理层也没有表现出啥突出之处。所以最终我没有选COHU，还是我原先的选择$应用材料公司(AMAT)$ （AMAT 本身是一线设备股，基础在这里摆着呢。另外前两天AMAT的几个客户发布的出色财报已经预示着这次AMAT的也不会差）。
我简单看了一下COHU的这份财报，我觉得问题可能出在利润率上。这次毛利率只有40.8%，比Q3是一个大的倒退，连累最后的利润也不及预期了。看公司的解释，大意是产品线停产，及重组的一次性费用所导致。然后预计未来就能恢复了，下半年会比上半年好等。
听起来好像能解释的通。但是，我觉得管理层的经营管理能力是有问题的。因为如果按照公司的解释的话，那这些举动其实应该是早就在计划之中的，那么理论上公司应该能预计到这将会给Q4的盈利能力带来扰动。但公司并没有预计到，公司实际上在上次Q3展望的时候，还预计Q4的毛利率接近45%呢。所以这次miss，如果是实情，那么侧面体现了管理层的提前预判能力有瑕疵。
COHU因为处于转型中，当然需要尽力展示美好的一面。但市场在这个时候无疑是苛刻的，光说订单有多少，营收有多少，肯定是不够的（这样的案例已经很多了），还需要看你是否转化成实实在在的盈利了。//@丹妮一发_陈格利安:回复@Clark0713:不要赌财报，尤其是不知名的。昨天幸运，大盘行情不好，没赌科休，但盘前赌了nvmi,开盘小亏了一点走的。博主无论专业程度，胜率都远比我高很多。我这次不应该回复的